KKR boekt miljardenwinst met verkoop verzekeringsmakelaar USI voor 17 miljard
De transactie behoort tot de lucratiefste afzonderlijke investeringen die een beursgenoteerde private-equitygroep ooit heeft gerealiseerd.
Private-equitybedrijf KKR verkoopt de Amerikaanse verzekeringsmakelaar en employee-benefitspecialist USI Insurance Services aan branchegenoot Aon voor circa 17 miljard dollar. USI heeft een jaarlijkse omzet van ongeveer 3 miljard dollar.
De verkoop levert KKR een rendement op van ongeveer 3,4 keer de oorspronkelijke investering. Naar verwachting stijgt het aangepaste nettoresultaat van KKR door de transactie met circa 2 miljard dollar. KKR investeerde sinds 2017 ongeveer 1 miljard dollar in USI. Destijds nam het Canadese pensioenfonds CDPQ de helft van USI over. In 2023 nam KKR het grootste deel van dit belang over.
Eigen geld
De omvang van de winst is mede te verklaren door de manier waarop KKR de overname financierde. In plaats van voornamelijk geld van externe institutionele beleggers te gebruiken, investeerde KKR in belangrijke mate eigen kapitaal in USI.
KKR is de afgelopen jaren meer eigen geld gaan inzetten. Daarmee wil het bedrijf zijn inkomsten minder afhankelijk maken van beheervergoedingen en performance fees. Het bedrijf heeft de eigen investeringen ondergebracht in een aparte divisie: Strategic Holdings. Die portefeuille omvat inmiddels belangen van meer dan 10 miljard dollar in bijna twee dozijn private-equitydeals.
1 miljard operationele winst
KKR verwacht dat Strategic Holdings tegen 2030 jaarlijks ongeveer 1 miljard dollar aan operationele winst boekt. Daarmee zou de divisie uitgroeien tot een derde belangrijke inkomstenbron, naast de verzekeringsactiviteiten en de inkomsten uit het beheer van ruim 600 miljard dollar aan externe beleggingen. Vorig jaar genereerde de strategische portefeuille 231 miljoen dollar aan operationele winst.
