Financiering blijft grootste obstakel voor Europese M&A-markt, ondanks groeiend optimisme

Dat blijkt uit de nieuwste editie van de European M&A Outlook van internationaal advocatenkantoor CMS en Mergermarket. Voor het onderzoek zijn 250 dealmakers van corporates en private equity-partijen uit Europa, Noord-Amerika en Azië-Pacific ondervraagd.

Bijna twee derde van de dealmakers (64 procent) verwacht dat de Europese M&A-activiteit de komende twaalf maanden zal toenemen, ondanks aanhoudende geopolitieke spanningen en economische onzekerheid. Vorig jaar lag dat aandeel nog op de helft van de respondenten.

Rente en inflatie blijven zwaar wegen

Ondanks het toegenomen vertrouwen wijst meer dan een derde van de respondenten (35 procent) financieringsdruk als gevolg van hoge rente en inflatie aan als het grootste obstakel voor Europese fusies en overnames in het komende jaar.

Ook waarderingsverschillen tussen kopers en verkopers en de moeilijkheid om financiering rond te krijgen worden veelvuldig genoemd als belangrijke belemmeringen voor dealmakers.

Toch lijkt de markt manieren te vinden om daaromheen te werken. "Uitdagingen rond inflatie, waarderingsverschillen en financiering zijn niet verdwenen, maar we zien dat dealmakers steeds vaker creatieve oplossingen vinden om transacties mogelijk te maken", zegt Pieter van Duijvenvoorde, Partner en Hoofd van de Corporate/M&A Praktijkgroep bij CMS in Nederland.

Private equity als belangrijkste financieringsbron

Waar traditionele bancaire financiering onder druk staat, verwacht de helft van de respondenten dat private equity het komende jaar de meest beschikbare financieringsvorm zal zijn.

Kasreserves (42 procent) en bankfinanciering (40 procent) volgen op afstand. Dat onderstreept hoezeer de financieringsmarkt is verschoven richting alternatieve kapitaalbronnen, nu banken terughoudender zijn geworden.

Megadeals stuwen dealwaarde, ondanks daling transactievolume

De financieringsuitdagingen gaan gepaard met een opvallend beeld in de cijfers: in de eerste helft van 2026 daalde het aantal transacties met 5 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl de totale dealwaarde juist met 54 procent steeg, naar 723 miljard euro.

Die groei werd vrijwel volledig gedreven door een opleving van megadeals – een teken dat grotere, goed gefinancierde partijen momenteel het makkelijkst deals kunnen sluiten, terwijl kleinere transacties last houden van de financieringsdruk.

Benelux blijft koploper

Ondanks de financieringsobstakels blijft de Benelux, samen met het Verenigd Koninkrijk en Ierland, door dealmakers gezien als de regio met de sterkste groeivooruitzichten. Digitalisering wordt genoemd als de belangrijkste drijfveer achter transacties aan de koopzijde, terwijl verkopers vooral kapitaal willen vrijmaken voor investeringen in sneller groeiende bedrijfsonderdelen.

Volgens Van Duijvenvoorde is Nederland daardoor goed gepositioneerd om zowel binnenlandse als internationale investeringen aan te trekken, mits de financieringsuitdagingen het komende jaar overbrugbaar blijven.