De waarde van private ondernemingen in Europa stijgt
De waardegroei in Q2 bij private bedrijven werd gedreven door operationele prestaties, niet door multiple-expansie.
De waarde van private ondernemingen in Europa is in het tweede kwartaal van 2026 met 0,9 procent gestegen.
Dat blijkt uit de nieuwste editie van de European Lincoln Private Market Index (PMI) van investeringsbank Lincoln International, de enige index die de enterprise value (EV) van privaat gehouden bedrijven in Europa volgt.
Daarmee keert de index terug naar zijn langetermijnpatroon van positieve waardegroei, na een zwakker eerste kwartaal. De verbetering is vooral te danken aan afnemende druk op waarderingsmultiples.
Publieke markten harder gestegen
De beursgenoteerde markten deden het dit kwartaal beter dan de private markt: de FTSE 250 en de STOXX 600 stegen respectievelijk 4,3 en 7,5 procent, mede dankzij herstel na de software-uitverkoop van eerder dit jaar.
Over de afgelopen twaalf maanden presteerde de Lincoln PMI met een rendement van 2,7 procent wel beter dan de FTSE 250 (0,3 procent), maar bleef de index achter bij de STOXX 600 (11,4 procent).
Volgens Steve Kaplan, hoogleraar aan de University of Chicago Booth School of Business en adviseur van de index, markeert het tweede kwartaal een terugkeer naar het vertrouwde patroon: waardegroei bij private bedrijven werd gedreven door operationele prestaties, niet door multiple-expansie. De sterkere stijging op de beurs schrijft hij toe aan een snelle herprijzing van groeiverwachtingen rond AI-infrastructuur.
Sectoren: business services aan kop, technologie enige daler
Business services was de best presterende sector, met een EV-groei van 2,8 procent, gedreven door IT-diensten en professionele dienstverlening.
Technologie was de enige sector die daalde (-0,7 procent), al vlakte de daling sterk af ten opzichte van het eerste kwartaal (-6,4 procent). Software-bedrijven daalden specifiek 1,3 procent, tegenover 8,3 procent een kwartaal eerder.
Grotere bedrijven (EBITDA boven 30 miljoen euro) presteerden beter dan kleinere ondernemingen, met een EV-groei van 1,1 procent tegenover een vrijwel vlakke 0,1 procent voor kleinere bedrijven. Het Verenigd Koninkrijk bleef de eurozone voor, met een groei van 1,4 procent tegenover 0,7 procent.
Toenemende selectiviteit
Nick Baldwin, Managing Director bij Lincoln International's European Valuations & Opinions Group, benadrukt dat de brede waarderingscorrectie van begin dit jaar is afgezwakt, maar dat dit niet voor alle bedrijven gelijk uitpakt.
Vooral in de software-sector zag Lincoln toenemende differentiatie: bedrijven met een lagere loan-to-value-ratio en stabielere kasstromen bleven goed beschermd, terwijl zwakkere, sterker gefinancierde bedrijven selectiever werden gewaardeerd.
Maak M&A jouw voorkeursbron in Google
Met een nieuwe Google-functie bepaal je nu zelf welke bronnen je als eerste ziet wanneer je zoekt. Zo mis je nooit meer het laatste nieuws van M&A.
Voeg M&A toe aan Google
