Weer leidt een overnamebod van UniCredit tot een woedende Commerzbank

De Commerzbank roept aandeelhouders op niet in te gaan op het Italiaanse bod. UniCredit biedt uitsluitend aandelen en geen cash. De Italiaanse bank biedt 0,485 aandelen UniCredit voor elk aandeel Commerzbank, waarmee de waarde van het doelbedrijf op ongeveer 38,7 miljard euro wordt geschat op basis van de aandelenkoersen van maandag.

De Financial Times heeft becijferd dat Commerzbank bij de huidige beurskoers meer dan 41 miljard waard zou zijn. In een verklaring van maandag stelden de directie en de raad van commissarissen van Commerzbank dat UniCredit geen "adequate premie" biedt en geen "coherent en geloofwaardig strategisch plan" heeft voor de fusie van de twee banken.

Volgens de Duitse bank biedt zelfstandigheid op de lange termijn meer waarde voor de aandeelhouders. De Duitse bank probeert de winst op te voeren, waardoor de waarde steeds groter wordt en een overname steeds duurder wordt.

De overnamepoging van UniCredit sleept al jaren, waarbij de Italiaan er telkens een stukje Commerzbank bij probeert te kopen.

Het nieuwe bod moet het aandelenbezit zodanig verhogen dat voor een verdere uitbreiding van het belang geen toestemming meer nodig is. UniCredit bezit al een belang van 26,77 procent en heeft nog eens 12,1 procent via derivaten.

Het overnamegevecht is illustratief voor de moeizame grensoverschrijdende overnames in de Europese bankensector. De Duitse bondskanselier Friedrich Merz heeft gezegd dat Europa grote banken nodig heeft, maar dat zijn regering gekant is tegen "agressieve" methoden in overnamegevechten.

Het bod van UniCredit blijft open tot 16 juni, hoewel de bank heeft aangegeven dat de deal waarschijnlijk niet vóór 2027 zal worden afgerond. 

LEES OOK: Nout Wellink, voormalig president van DNB: “Met grote bankfusies zou ik heel voorzichtig zijn”