CMS voorspelt roerige M&A-periode in 2016
Laatst gewijzigd: 20 juli 2023 12:27
Advocatenkantoor CMS, dat zich per 1 april als partner aan de M&A Community verbindt, voorspelt in zijn achtste jaarlijkse M&A Study dat het komende jaar een onzekere transactieperiode wordt, ondanks dat er vorig jaar voor een recordbedrag aan deals is gesloten.
Uit het onderzoek van de internationale juridische dienstverlener blijkt dat er in 2015 voor in totaal 990 miljard euro aan deelwaarde is gesloten, 22% meer dan het jaar daavoor. Het aantal transacties daalde echter wel met 6%.
Ondanks het drukke afgelopen jaar, wordt het huidige jaar onzeker. Veel indicatoren wijzen er volgens CMS op dat er in 2016 een stuk meer risico's zijn dan in 2015. Grote risico's zijn onder meer de zwakkere groei van China, de migratiecrisis in Europa en het Brexit-referendum. Daarnaast dreigt de Fed de rente te verhogen en worden toezichthouders strenger op belasting gedreven deals.
Kopers doen veel moeite
CMS constateert ook dat kopers hogere bedragen betalen en bovendien meer tijd en energie moeten steken in de onderhandelingen. "In 2015, 49% of deals had a purchase price adjustment provision compared with 43% in the previous five years. 56% of the remainder had a ‘locked box’ term (compared with just 41% in the previous five years)," aldus het rapport.
Het M&A-klimaat blijft gunstig voor verkopers, aldus Roman Tarlavski, Corporate/M&A partner bij CMS Netherlands. "We saw a continuation of this seller friendly trend, that started in 2014, in 2015 with buyers not only accepting lower liability caps and shorter limitation periods but also in sellers offering less security for claims under the warranties."
Stefan Brunnschweiler, Partner and Global Head of the CMS Corporate/M&A Group, licht toe: "We have moved into a less stable environment in 2016 after a record year for M&A in 2015, but the major strategic moves made in so many industries in 2015 are bound to elicit a forthright response from competitors. Opportunities for decisive M&A continue."
