ING bereidt zich voor op de infrastructuurkansen in Europa

Door Franz-Ewald Mitterdorfer

Bij ING Wholesale Banking streven wij naar het bieden van superieure klantwaarde door ons te richten op drie pijlers: wereldwijde reikwijdte met lokale experts, diepgaande expertise in focussectoren, en een leidende rol op het gebied van duurzaamheid. Een belangrijke sector waarin we aanzienlijk hebben geïnvesteerd en onze expertise hebben uitgebreid, is infrastructuur. Vanwege de sterke marktvraag en het strategische belang van deze sector zetten wij hier sterk op in, waarbij wij het identificeren van kansen en het aanbieden van geïntegreerde oplossingen voor onze klanten als belangrijke kracht van onze verschillende Europese teams zien.

De afgelopen jaren hebben we een aanhoudende groei gezien in Europese infrastructuurinvesteringen, gedreven door de behoefte om de eigen regionale weerbaarheid te versterken, de energietransitie te versnellen en belangrijke infrastructuur te moderniseren. Publieke middelen alleen zullen echter niet voldoende zijn om aan alle investeringsbehoeften te voldoen. Private infrastructuurinvesteerders, zoals infrastructuurfondsen, pensioenfondsen en sovereign wealth funds, hebben dit gat en de bijbehorende kansen duidelijk geïdentificeerd en hebben in de afgelopen jaren grote hoeveelheden kapitaal opgehaald. Zij vertegenwoordigen nu bijna 20 procent van het totale ‘dry powder’ (onbelegd kapitaal) in alle activaklassen in Europa.

Tegelijkertijd zien wij een verdere uitbreiding van wat infrastructuur als activaklasse allemaal omvat. Naast traditionele investeringen zoals wegen, havens en bruggen, omvat infrastructuur steeds vaker ondernemingen en platformen met infrastructuurachtige kenmerken, zoals stabiele kasstromen, commerciële veerkracht en defensieve eigenschappen. Dit soort assets worden aangeduid als Core+ en Value-Added Infrastructure. Denk hierbij bijvoorbeeld aan partijen actief in infrastructuur services, op- en overslagbedrijven, leasebedrijven en datacentra. Deze ontwikkeling vergroot het investeringsuniversum en versterkt de rol van infrastructuur als activaklasse binnen private markets, waarin het een steeds belangrijkere hoeksteen is geworden.

Om in te spelen op deze grote en structurele ontwikkelingen, heeft ING haar strategische focus op infrastructuur verder versterkt. Gezien de schaal en complexiteit van de infrastructuursector hebben we een duidelijke interne herpositionering doorgevoerd, waarbij financierings- en adviesactiviteiten nauwer op elkaar zijn afgestemd. Aan de financieringszijde worden mandaten en risicobereidheid continu verfijnd om aan te sluiten bij veranderen sectordynamieken – in lijn met ontwikkelingen aan de equity-kant. Hoewel deze transitie nog gaande is, zijn er al een aantal specifieke subsectoren geïdentificeerd waarin ING een bijzonder sterke positie heeft en duidelijk toegevoegde waarde kan bieden.

Op het gebied van adviesdiensten hebben we, als onderdeel van een breder initiatief om onze focus op private markten te versterken – met bijvoorbeeld de benoeming van Maarten Koning tot Global Head of Private Markets en met ondersteuning van senior bankier Cefas van den Tol – onze dekking van op infrastructuur gerichte asset managers en sponsors uitgebreid. Bij de M&A-tak is het aanstellen van een Head of Infrastructure Advisory EMEA een belangrijke stap geweest om de strategische focus op infrastructuur verder te onderstrepen. Door nauwe samenwerking met en tussen de coverage teams voor private markets, gespecialiseerde infrastructuur advisory collega’s in Londen, Amsterdam, Madrid en Frankfurt, en sectorgerichte M&A-teams (waaronder Energy, Digital Infrastructure, en Transport & Logistics), richten wij ons actief op het identificeren, creëren en realiseren van relevante kansen voor onze klanten.

Het sterke momentum van de markt, met goede performance door de jaren en verschillende markcycli heen, wat het vertrouwen en de interesse van investeerders verder heeft versterkt, plus onze gerichte investeringen en focus, hebben geleid tot een groeiende deal flow en track record.

Zo hebben we Las Caisse/Velto Renewables begeleid bij de overname van 260MWp gaan Solar PV-assets van Bankinter en Plenium Partners, Adamo bij de verkoop aan Ardian Infrastructure, iCON Infrastructure bij de verkoop van Combined Container Terminals aan Northleaf Capital Partners, en KPN bij haar joint venture met APG voor de oprichting van Glaspoort.

Voor de toekomst verwachten we dat infrastructuur een snelgroeiende activaklasse zal blijven. De Europese Unie blijft investeren om de veerkracht van de regio te versterken. De enorme investeringsbehoefte zal naar verwachting de druk op publieke middelen verder vergroten, wat de noodzaak voor private investeerders om bij te springen verder zal versterken.

Met een doorlopend geoptimaliseerd platform en sterke expertise is ING uitstekend gepositioneerd om duurzame waarde te blijven creëren voor infrastructuurklanten, nu en in de komende jaren.

ING is Gold Partner van de M&A Community