Van afval tot goud: Waarom Perpetual Next een kansrijke unicorn voor Europa is

In het kort:
• Perpetual Next zet laagwaardige organische reststromen, zoals sloophout en oude telegraafpalen, om in hoogwaardige biomethanol – een duurzaam alternatief voor fossiele methanol.

• Met een recent afgeronde financieringsronde van 200 miljoen euro en plannen voor nieuwe fabrieken in Nederland en Estland, is Perpetual Next doorgegroeid naar een unicorn waardering.

• Met hulp van advocatenkantoor Stibbe heeft Perpetual Next haar governance en kapitaalstructuur versterkt, waardoor het bedrijf aantrekkelijk wordt voor langetermijninvesteerders.

Perpetual Next ziet afval als de sleutel om de scheepvaart en chemische industrie te verduurzamen. Met een revolutionaire technologie zet dit Amsterdamse bedrijf laagwaardige reststromen om in biomethanol. Met een voorsprong van tien jaar, een markt die smacht naar groene oplossingen en investeerders die in de rij staan, staat Perpetual Next op het punt om de circulaire economie definitief op de kaart te zetten.

Afgedankte kastjes, afgekeurdetelegraafpalen, spoorbielzen, kortgezegd sloophout en residuen uit de houtverwerkende industrie: voor de meeste bedrijven is het gewoon afval. Perpetual Next ziet er de grondstof in voor biomethanol en groengas. "In de VS worden overbodig geworden telegraafpalen en spoorbielzen nu vaak nog in de grond gestopt, omdat men geen idee heeft wat ermee te doen", zegt Chief Commercial Officer Jurre Hijman. Zijn bedrijf weet dat wel: het zet zulke laagwaardige organische residuen om in hoogwaardige grondstoffen voor de scheepvaart en de chemische industrie. Het Amsterdamse bedrijf heeft de potentie om als eerste écht grote speler het bestaansrecht van de circulaire chemie op industriële schaal te bewijzen.

Perpetual Next is sinds de oprichting in 2019 uitgegroeid tot een van de meest belovende groeibedrijven van Europa – die door de plaatsing van het kapitaal de magische unicorn waardering van één miljard euro bereikt.

De 'input' van het bedrijf bestaat uit organische reststromen. Perpetual Next zet laagwaardige organische residuen zoals 'sloophout' om in hoogwaardige grondstoffen, door middel van torrefactie, een proces waarbij biomassa wordt verhit in een zuurstofloze omgeving. Het is een voorbewerkingsstap voor de aangeschakelde, bewezen vergassings- en methanolsynthesetechnologieën. Dit verwerkingsproces leidt uiteindelijk tot het belangrijkste eindproduct: biomethanol, het duurzame alternatief voor fossiele methanol.

Sectoren zoals de scheepvaart en de chemische industrie kunnen in beginsel deze biomethanol zo gebruiken in hun bestaande infrastructuur zonder dat ze hun installaties, fabrieken en supply chain hoeven aan te passen. 'In beginsel', want afnemers zijn er op dit moment nog niet. Wél onderhandelt Perpetual Next over een tender voor 660.000 ton biomethanol met partijen uit de Europese Unie, het Verenigd Koninkrijk en de Azië-Pacificregio, en worden er gesprekken gevoerd met diverse partijen uit de maritieme sector en de commodity-industrie.

Dat er veel animo is voor biomethanol, is niet gek: de verduurzamingsslag in nationale en internationale wet- en regelgeving maakt dat veel bedrijven steeds nadrukkelijker op zoek zijn naar verduurzamingsoplossingen. Denk bijvoorbeeld aan het Europese FuelEU Maritime-programma, dat de scheepvaartsector verplicht om de broeikasgasintensiteit van haar energiegebruik stapsgewijs te verlagen.

Energy and material trilemma
Kortom: de markt is er klaar voor. Temeer daar er nu een energy and material trilemma is: energie en materialen moeten beschikbaar, betaalbaar en duurzaam zijn en blijven, aldus Hijman. Perpetual Next betrekt veelal lokale organische reststromen zodat de energie uit Europa in Europa beschikbaar blijft. De noodzaak daarvoor is duidelijk zichtbaar in de huidige geopolitieke context. Competitief is biomethanol ook, niet alleen omdat het laagwaardige reststoffen gebruikt, maar ook vanwege het industriële, gestandaardiseerde en kopieerbare productieproces.

Tot slot is er het belang van duurzaamheid, wat in een tijd van weifelend ESG-beleid geen vanzelfsprekende keuze is. Hijman benadrukt dat duurzaam produceren – in de zin van niet verspillend, regeneratief en goed voor de omgeving – van blijvend belang is. Het gaat erom te produceren op een manier die de natuur niet uitput, maar haar de tijd geeft om koolstof weer op te nemen. Dit is niet alleen op de lange termijn relevant, om verdere uitputting en vervuiling van de aarde tegen te gaan, maar ook op korte termijn: zo hoeven we geen koolstofhoudende grondstoffen uit andere werelddelen af te nemen.

Betaalbaarheid, weerbaarheid en duurzaamheid kunnen dus wel degelijk hand in hand gaan, wat maakt dat Perpetual Next zo'n kansrijke onderneming is.

Enthousiaste investeerders
En zo denken investeerders er ook over. De eerste grote financieringsronde vond plaats in 2022, en in november 2025 rondde Perpetual Next haar Series-B financieringsronde af op 200 miljoen euro: het resterende kapitaal gaat gebruikt worden om de productielocaties van biomethanol in Nederland en Estland uit te breiden.

Met het aantrekken van extra kapitaal vond er ook een interne professionaliseringsslag plaats. De eerste grote financieringsronde leidde tot een herstructurering van de kapitaalstructuur, waarbij de schuldenlast werd verlaagd. Ook de verkoop van de afvalverwerkings- en biogaslocatie OMR Moerdijk aan CVC DIF vorig jaar bracht financiële stabiliteit. Hijman: "Niet alleen draagt dit allemaal bij tot lagere rentelasten, het geeft ons ook een sterke onderhandelingspositie bij het aantrekken van investeringen van strategische langetermijninvesteerders."

En die langetermijninvesteerders zullen er zeker moeten komen, gezien de grote kapitaalbehoefte van het bedrijf. Het bouwen van een nieuwe biomethanolfabriek vraagt om een investering van tussen de 800 miljoen en 1 miljard euro. De financiering voor deze fabrieken zal van nieuwe investeerders moeten komen. Hijman: "De huidige aandeelhouders zijn er vanaf het begin bij en hebben een zeer actieve rol gespeeld in de ontwikkeling van de technologie en de 'blueprint' van Perpetual Next, waarmee zij het fundament voor het huidige bedrijf hebben gelegd. Nu maken zij bewust ruimte vrij voor nieuwe partijen, die Perpetual Next naar de industriële fase kunnen brengen."

Perpetual Next is er klaar voor, stelt Hijman. Niet alleen is er een duidelijke marktverschuiving, door middel van de gepatenteerde torrefactie-technologie heeft het bedrijf volgens Hijman ook "minimaal tien jaar voorsprong op andere marktparticipanten."

Perpetual Next zelf is sinds de oprichting in 2019 bovendien uitgegroeid van, om in de maritieme bewoordingen te blijven, 'een speedboat naar een mammoettanker', dat wil zeggen: de corporate governance van het bedrijf is in de loop der jaren geprofessionaliseerd.

Trusted advisor Stibbe
Met dank aan advocatenkantoor Stibbe, dat sinds 2024 voor Perpetual Next werkt en in de afgelopen twee jaar is uitgegroeid tot een heuse 'trusted advisor' op allerlei terreinen om het bedrijf 'verder te brengen' en het 'verkoopklaar' te maken, zoals partner ondernemingsrecht Duco de Boer het uitdrukt.

De grootste organisatorische drempel die het bedrijf hiertoe moest nemen? Zorgen dat het bedrijf minder operationeel afhankelijk zou worden van René Buwalda en Jurre Hijman, die samen het management vormen en tot voor kort nog erg betrokken waren bij de dagelijkse gang van zaken, in het geval van René soms tot op de fabrieksvloer toe. Onder andere het aantrekken van een general manager Rolf Bosma is een goed voorbeeld van deze professionaliseringsslag.

Ook heeft Stibbe een raad van commissarissen 'opgetuigd', zoals De Boer het noemt, wat inhoudt dat Stibbe zowel de juridische en organisatorische kaders voor dit toezichthoudende orgaan heeft ontworpen als kandidaten voor de RvC heeft voorgedragen.

Het belang van timing en context
"Deze transformatie bracht de nodige juridische complexiteit met zich mee. Het bedrijf groeide snel, met internationale expansie, een aanvankelijk complexe aandeelhoudersstructuur, en een kapitaalintensief businessmodel. De uitdaging lag niet alleen in het creëren van juridisch waterdichte structuren, maar vooral in het waarborgen dat deze de groeiambitie faciliteren in plaats van hinderen", aldus De Boer.

De voorbereidingen op een volgende professionaliseringsslag vereisen volgens De Boer een gedegen aanpak. "Je moet het bedrijf aantrekkelijk maken voor drie heel verschillende typen investeerders: strategische partijen uit de maritieme sector en commodity-industrie die vooral waarde hechten aan de technologie en de marktpositie, grote institutionele fondsen die kijken naar governance en langetermijnrendementen, en gespecialiseerde investeerders per divisie die sectorspecifieke expertise meebrengen. Elk van deze partijen heeft andere verwachtingen over governance, besluitvormingsstructuren en exitscenario's. Daar moet je nu al op voorsorteren."

Het zijn diensten die verder gaan dan strikt juridisch advies en het blussen van brandjes, zegt De Boer. "Stibbe levert strategisch waardevolle diensten die ertoe bijdragen dat de organisatie verder kan kijken dan de waan van de dag en beslissingen kan nemen die de positie op lange termijn versterken. En als je het mij vraagt is dit exemplarisch voor hoe ondernemingsrechtadvocaten zich zullen onderscheiden in een wereld waarin AI steeds meer rechttoe-rechtaan juridische diensten overneemt. Bij een bedrijf als Perpetual Next gaat het om het begrijpen van de business, het schakelen tussen verschillende belanghebbenden, en het vermogen om een juridische structuur te ontwerpen die niet alleen juridisch klopt maar ook strategisch past.

Zo denkt ook Hijman erover. "Het in een vroeg stadium betrekken van een advocatenkantoor dat kan uitgroeien tot een 'trusted advisor' is een goede keuze geweest. Een kantoor als Stibbe kan je onderneming voorzien van de 'brainpower' die nodig is om de stap van ondernemende startup naar volwaardige industriële organisatie te zetten. Die bijdrage is dus veel groter dan dat ze alleen zorgen voor juridisch sluitende contracten; ze kunnen helpen robuuste, weerbare bedrijven op te bouwen – bedrijven die een blijvende, positieve impact hebben op de Nederlandse economie."

Stibbe is partner van de M&A Community