Warner Bros Discovery gaat liever Netflixen

Warner Bros Discovery (WBD) is van plan het nieuwste vijandige overnamebod van Paramount Skydance af te wijzen. Paramount probeerde twijfels over de financiering weg te nemen met een persoonlijke garantie van Larry Ellison (Oracle) op circa $40,4 mrd aan aandelenfinanciering, maar dat blijkt volgens berichten onvoldoende om het WBD-bestuur te overtuigen. Dat melden de Financial Times en Reuters.

Het herziene bod waardeert WBD op ongeveer $108 mrd (incl. schuld) en houdt vast aan $30 per aandeel in cash. Paramount verlengde de aanmeldingstermijn voor aandeelhouders en verhoogde de zogeheten reverse termination fee (vergoeding bij afketsen door regulatorische obstakels) om de uitvoeringszekerheid te vergroten. Toch zou WBD’s board het bod nog steeds als te risicovol zien, onder meer omdat het bedrijf al een akkoord heeft met Netflix dat door WBD als beter financierbaar en minder complex wordt ingeschat.

Een extra drempel: het openbreken van de Netflix-deal kost WBD een break fee van ongeveer $2,8 mrd, waardoor Paramount’s huidige prijs volgens het bestuur niet genoeg compenseert om opnieuw te onderhandelen.

Paramount probeert aandeelhouders rechtstreeks te winnen en houdt de deur op een kier voor een hogere bieding, maar zolang de voorwaarden niet substantieel verbeteren, lijkt WBD bij Netflix te blijven.

Zie ook:

Warner Bros likely to reject Paramount’s latest hostile bid, source says | Reuters
Warner Bros plans to reject Paramount’s latest hostile bid | FT