Sterke groei overnames in de zorg door private equity

Afgelopen jaar was er een recordaantal deals in de Nederlandse gezondheidszorg en life sciences markt. Private equity is verantwoordelijk voor bijna twee derde van het totale aantal transacties (64%). De waarde ervan schat Deloitte op 2,7 miljard euro.

Spraakmakende deals waren de overname van de Bergman Clinics, een internationale groep van onafhankelijke medische klinieken, door Triton, een pan-Europese investeerder. De CJ Group, een Zuid-Koreaans conglomeraat, nam Batavia Biosciences over, een bedrijf dat actief is voor virale vaccins, virotherapie, eiwitten en antilichamen. 

Het totaal aantal transacties in de zorg en life sciences is in 2021 gestegen tot 116 in 2021. Een jaar eerder bedroeg het aantal transacties 96. Deze stijging lijkt direct gerelateerd aan de opleving van de M&A-markt als geheel, vermoedt Deloitte. 

Toename internationale kopers

Het aantal internationale kopers is in 2021 sterk gestegen ten opzichte van 2020. 47 van de 116 deals in 2021 zijn gesloten door internationale kopers, tegen 35 in 2020. Dit betreft zowel internationale strategische kopers als buitenlandse investeerders. Het aantal buitenlandse kopers in de life sciences- en de toeleveringsector is historisch gezien altijd hoog (gezamenlijk 24 transacties over zowel 2020 als 2021). Maar door de aanwezigheid van een aantal consolidatieplatformen, veelal in eigendom van pan-Europese investeerders, is het aantal buitenlandse transacties met een derde gestegen ten opzichte van 2020.

Het aantal transacties door investeerders stijgt voor het zesde jaar op rij. Investeerders als koper, met inbegrip van transacties door portfolio-ondernemingen, hebben 74 transacties gedaan in 2021, een stijging van 28 procent ten opzichte van het aantal transacties in 2020. 

PE wordt steeds actiever in de zorg

Het aantal transacties exclusief PE steeg echter ook (42 in 2021 tegen 38 in 2020). De stijging van het aantal PE-gerelateerde transacties lijkt hiermee de stijging van het totale aantal transacties voor een groot deel te verklaren. In de kern van de zorg werden in 2021 veertien transacties door PE gedaan, wat een forse stijging is ten opzichte van het gemiddelde van vier à vijf transacties over de afgelopen jaren. 

Het aantal nieuwe platforminvesteringen (tier 1) is met 23 transacties vrijwel gelijk aan 2020. Het aantal add-on investeringen steeg (51 over 2021 tegen 34 over 2020) wel aanzienlijk. 

Met name een aantal pan-Europese investeerders zijn zeer actief op de Nederlandse markt, waaronder Nordic Capital met zes transacties via haar platformen European Dental Group (mondzorg), Veonet/Ober Scharrer Gruppe (oogklinieken) en Equipe (onafhankelijke medische klinieken). EQT deed vier transacties, waaronder Viroclinics door middel van platforminvestering Cerba en LSP, een toonaangevende VC-investeerder in life sciences. 

Minder deals in de life sciences

Het aantal transacties in de kern van de zorg ligt met 31 procent van het totale volume in lijn met het gemiddelde van de afgelopen tien jaar. In de life sciences sector is het aantal transacties absoluut en relatief licht gedaald, met 22 transacties en circa 18 procent van het totaal aantal transacties. In 2020 bedroeg het aantal transacties 23.

De stijging van het totaal aantal deals vond plaats binnen vrijwel alle andere subsectoren van de zorg. Met name bij overige zorgaanbieders (20 in 2021 tegen 13 in 2020) en de GGZ (8 in 2021 tegen. 3 in 2020) is een forse stijging te zien. Daarnaast steeg het aantal deals bij ziekenhuizen en zelfstandige behandelcentra (10 in 2021 tegen 7 in 2020), toelevering (20 in 2021 tegen 18 in 2020) en verzorging, verpleging en thuiszorg (17 in 2021 tegen. 15 in 2020), dienstverlening in de zorg (19 in 2021 tegen 17 in 2020).