10 vragen aan Sander Ruijter (Inflexion Benelux) over de Baker Tilly-deal

De accountancysector staat de laatste jaren volop in de belangstelling van investeerders en strategen. Vorige week werd opnieuw een spraakmakende deal aangekondigd: Inflexion, een toonaangevende Europese investeringsmaatschappij, neemt via het Partnership Capital III-fonds een minderheidsbelang in Baker Tilly Nederland. Deze firma behoort tot de grootste accountancy- en adviesorganisaties van het land.

Met deze investering wil Inflexion de ambities van Baker Tilly ondersteunen: strategische acquisities en forse investeringen in digitalisering en kwaliteit. We spraken Sander Ruijter, hoofd van Inflexion Benelux, over de achtergrond en toekomst van deze deal.

1. Wat maakt Baker Tilly een interessante keuze voor deze investering?

Sander Ruijter: “Bij Inflexion richten we ons op internationale bedrijven in sectoren met sterke groeikansen en hoge marges. Baker Tilly past daar perfect in. Hun indrukwekkende track record over de afgelopen jaren en de vele groeikansen richting de toekomst maken Baker Tilly zelfs tot een ideale partner voor ons.

Accountants zijn vaak de vertrouwenspersonen van hun klanten. Dat creëert mooie kansen voor een verdere verbreding van de dienstverlening. Combineer dat met een sterk managementteam, en je hebt een partij waarmee we duurzame waarde kunnen creëren.”

2. Waarom kozen jullie voor een minderheidsbelang in Baker Tilly?

Sander Ruijter: “Ons Partnership Capital-fonds is specifiek gericht op minderheidsinvesteringen. Dit type structuur werkt goed in sectoren waar volledige overnames vaak lastig zijn, zoals bijvoorbeeld bij partnerorganisaties. Bij Baker Tilly behouden de partners de controle over de onderneming, terwijl wij onze expertise en middelen inbrengen. Het is een win-winsituatie die perfect aansluit bij hun behoeften.”

3. Hoe ziet de samenwerking er in de praktijk uit?

Sander Ruijter: “Baker Tilly zocht meer dan alleen kapitaal. Wij ondersteunen hen met strategisch advies, bijvoorbeeld bij overnames. Onze focus ligt hierbij op een beperkt aantal zorgvuldig geselecteerde overnames, in plaats van veel kleine transacties. Daarnaast brengen we kennis en ervaring in op het gebied van bijvoorbeeld digitalisering en mogelijk ook internationalisering. Baker Tilly heeft zelf een uitstekend team, maar met onze hulp kunnen ze nog sneller vooruitgang boeken.”

4. Welke kansen zien jullie in de gefragmenteerde Nederlandse accountancysector? En welke rol speelt technologie daarbij?

Sander Ruijter: “De accountancysector zit midden in een consolidatieslag. Kleinere kantoren worstelen met grote investeringen in digitalisering en innovatie. Grotere spelers, zoals Baker Tilly, hebben een voorsprong dankzij schaalvoordelen en hun vermogen om deze uitdagingen aan te gaan. Technologie – waaronder generatieve AI – biedt bijvoorbeeld enorme mogelijkheden. Wij ondersteunen Baker Tilly hierin, zodat zij kunnen blijven innoveren en hun concurrentiepositie verder versterken.”

5. Wat leren jullie van eerdere investeringen in soortgelijke bedrijven, zoals TC Group en DWF?

Sander Ruijter: “Elke investering brengt waardevolle lessen met zich mee. Zo weten we hoe belangrijk het is om de belangen van partners goed af te stemmen en daarmee groeistrategieën duurzaam te maken. Ook zien we dat het aantrekken van nieuw talent cruciaal is voor toekomstige groei. Bij Baker Tilly hebben we een structuur gevonden die goed werkt voor de huidige partnergroep maar waar wij er bovendien van overtuigd zijn dat deze aantrekkelijk zal zijn voor toekomstige partners. Onze ervaring in de bredere ‘professional services’ sector heeft ons enorm geholpen om in samenwerking met het team van Baker Tilly effectief tot de juiste structuur te komen.”

6. Accountants moeten onafhankelijk blijven. Hoe verenigen jullie dat met private equity?

Sander Ruijter: “Dat is een terechte zorg. Bij Inflexion respecteren we die onafhankelijkheid volledig. Als minderheidsaandeelhouder hebben we geen invloed op de inhoudelijke beslissingen van de accountants in de uitoefening van hun werk. Het mandaat en de verantwoordelijkheid voor kwaliteit liggen juist heel nadrukkelijk bij het bestuur, onder toezicht van een onafhankelijke raad van commissarissen. Het is de bedoeling dat onze betrokkenheid zorgt voor een versnelling van de groei en de ruimte om te investeren in innovatie, zonder dat dit ten koste gaat van de onafhankelijke positie van de accountant als beroepsbeoefenaar.”

7. Hoe behouden jullie de cultuur binnen Baker Tilly?

Sander Ruijter: “De nieuwe structuur creëert veel kansen voor groei, wat positief werkt voor de medewerkers. Tegelijkertijd hebben wij over de afgelopen maanden gemerkt dat Baker Tilly in Nederland al een sterke en positieve cultuur heeft opgebouwd. Er zit bijvoorbeeld heel veel energie en ambitie in de organisatie, en we hebben gemerkt dat de strategie om met een externe partner als Inflexion de groei te gaan versnellen heel breed wordt gedragen in de organisatie. Het is dus juist belangrijk dat we deze dynamiek en de steun vanuit de organisatie blijven behouden, en daarmee ook de bestaande cultuur in stand blijft.”

8. Wat zijn de belangrijkste doelen die jullie samen met het management hebben opgesteld?

Sander Ruijter: “We focussen op drie pijlers: organische groei, zowel qua omzet als winstgevendheid, een verbreding van de dienstverlening en strategische overnames. Binnen deze pijlers zien we veel kansen, bijvoorbeeld in CSRD-audits en fiscale advisering. Door op deze gebieden te groeien, naast de mogelijkheden tot consolidatie in kernpropositie van audit en accountancy, kan Baker Tilly haar strategie volledig realiseren.”

9. Wat betekent deze deal voor de accountancysector?

Sander Ruijter: “Deze deal weerspiegelt de bredere trend van consolidatie in de accountancy. Traditionele partnerstructuren staan onder druk, terwijl schaalvoordelen en technologische innovatie steeds belangrijker worden. Ik verwacht dat deze trend zich verder internationaal zal uitbreiden.”

10. Wat zijn de toekomstplannen van Inflexion?

Sander Ruijter: “Inflexion blijft groeien als organisatie. Het team in de Benelux breidt verder uit en beheert binnenkort een portfolio van vijf bedrijven. De focus ligt op verdere teamontwikkeling, nieuwe investeringen en het realiseren van portfolioresultaten. Inflexion combineert sectorfocus met flexibiliteit in meerderheids- en minderheidsinvesteringen. Ik zie wat dat betreft nog heel veel kansen voor ons in de Benelux regio.”

Lees ook: De meest en minst veelbelovende sectoren in 2025 volgens dealmakers