Onverkoopbare bedrijven hopen zich op bij private equity-fondsen

Private equity-bedrijven hebben vorig jaar een recordportefeuille van bijna 4 biljoen dollar aan onverkochte investeringen opgebouwd, zelfs nu het aantal deals weer aantrekt. Volgens een rapport van consultancybureau Bain & Company steeg de waarde van de assets met 3 procent tot 3,8 biljoen dollar. Het aantal exits had vorig jaar een totale waarde van 700 miljard dollar.

Private equity-bedrijven hadden moeite met het kopen en verkopen van bedrijven sinds de rentestijgingen in 2022, wat leidde tot hogere financieringskosten en onzekere vooruitzichten. Bain & Company stelt dat er weinig aanleiding is om aan te nemen dat de rente snel zal dalen. Daardoor stijgt ook de waardering van bedrijven niet naar hogere multiples van de winst.

Volgens Bain houden private equity-fondsen hun investeringen gemiddeld zeven jaar in portefeuille voordat ze die konden verkopen. In de periode van 2010 tot 2021 gingen bedrijven na vijf tot zes jaar van de hand. Bain merkt op dat de investeringen minder groeien in waarde naarmate ze ouder worden. Met name wanneer ze na acht jaar nog steeds niet zijn verkocht.

Het aantal bedrijven dat langer dan tien jaar achtereen in handen is van hetzelfde private equity-fonds is in het afgelopen decennium verzesvoudigd. In deze periode is de totale waarde van de activa van de sector iets meer dan verdrievoudigd.

Volgens de Financial Times zijn sommige private equity-bedrijven in de problemen gekomen door de onverkoopbaarheid van hun bezit. Zij slagen er niet in om geld terug te geven aan investeerders. Die investeerders konden op hun beurt minder herinvesteren in nieuwe fondsen, met een daling van 23 procent in het totale aantal fondsen dat vorig jaar werd afgesloten.

LEES OOK: Dubbelcijferige EBITDA-groei wordt de nieuwe norm voor private equity