Navigeren in de Nederlandse biogassector

J.T.J. Hoogslag en Q.E.M. Verboven

De energietransitie vormt de afgelopen jaren een aanjager van fusie- en overnameactiviteit in Nederland. ^{1 2}

Binnen deze transitie winnen biogassen³ – een verzamelterm voor biogas en biomethaan – terrein als duurzame energiebron. In 2024 was de wereldwijde biogasmarkt goed voor 82,1 miljard dollar, met een verwachte groei naar 88,8 miljard dollar in 2025.⁴

Ook in Nederland groeit de belangstelling, waarbij financiële investeerders zich steeds vaker begeven in transacties rond hernieuwbare energie en biogasprojecten, een trend die naar verwachting zal doorzetten aangezien er nog voldoende groeipotentieel zit in de Nederlandse markt.⁵

Zo nam CVC DIF, het infrastructuurfonds van investeringsmaatschappij CVC Capital Partners, eind juni OMR Moerdijk over, een Nederlandse producent die voedselafval via vergisting omzet in biogas.⁶

Recente ontwikkelingen en huidige status Biogassector

De recentelijk toegenomen interesse in biogassen kent diverse oorzaken. De energiecrisis die volgde op de Russische inval in Oekraïne begin 2022 leidde tot hogere aardgasprijzen en versnelde de zoektocht in Europa naar alternatieven zoals biogas.⁷ 

Tegelijkertijd bevorderen beleidsinitiatieven wereldwijd de verduurzaming van het energiesysteem. Zo voorzag de Inflation Reduction Act van de vorige Amerikaanse president Biden in grootschalige investeringen in hernieuwbare energiebronnen, terwijl de Europese  Unie met de herziene Renewable Energy Directive III inzet op een forse stijging van het aandeel hernieuwbare energie naar 42,5% in 2030.⁸

Uitdagingen en kansen
De biogasmarkt wordt geconfronteerd met een aarzelend politiek draagvlak⁹, voortdurende focus op stikstof emissiereducties en beperkte prijstechnische concurrentie van biogassen ten opzichte van fossiel aardgas. ¹⁰

Ook de lange ontwikkeltrajecten en onzekere vergunningverlening – hebben een remmend effect. De realisatie van een biogasproject duurt gemiddeld drie jaar, met uitschieters tot zeven jaar voor vergunningen.¹¹

Niettemin zijn de middellange termijn vooruitzichten voor de biogas sector positief en is de biogassector aantrekkelijk voor investeerders, met name in Nederland waar het innovatie- en investeringsklimaat voor duurzame energie gunstig is. Recentelijk investeerde pensioenfonds ABP EUR 6 miljoen in Methaplanet, een platform dat biogasproductie rendabeler maakt voor boeren en tegelijkertijd tracht stikstofuitstoot te verminderen.¹²

Voorts zijn diverse nationale en internationale energie bedrijven actief in de markt van de productie van duurzame brandstoffen zoals groen gasinstallaties.¹³

Nederlandse biogassector: regulatoire kansen en uitdagingen

Om bij te dragen aan de Nederlandse duurzame energiedoelstellingen, kent Nederland een aantal beleidsinstrumenten voor de  stimulering van (investeringen in) duurzame brandstoffen zoals biogas:

(i) Stimulering Duurzame Energieproductie en Klimaattransitie (SDE++):

De SDE++-regeling biedt subsidies aan bedrijven die zich toeleggen op de grootschalige productie van hernieuwbare
energie – zoals biogassen – of op de reductie van CO₂-emissies. In oktober 2025 wordt de regeling opnieuw opengesteld, met een beschikbaar budget van acht miljard euro. Sinds de introductie in 2009 heeft de SDE++ zich bewezen als een betrouwbare en kostenefficiënte stimulans voor de verduurzaming van de Nederlandse energieproductie. De regeling draagt substantieel bij aan de groei van hernieuwbare energie, die momenteel circa 17% van de totale energieproductie in Nederland beslaat.¹⁴

Toch waarschuwde (inmiddels demissionair) Klimaatminister Sophie Hermans recent dat er voor 2026 mogelijk onvoldoende budget beschikbaar is. Dit dreigende tekort kan leiden tot stilvallende investeringen en tast het vertrouwen in het subsidiebeleid voor stimulering van de productie van duurzame brandstoffen aan.¹⁵

(ii) Bijmengverplichting:

De overheid bereidt een bijmengverplichting voor, waarmee gasleveranciers verplicht worden aardgas te mengen met groen
gas. Het doel is dat in 2030 minstens 20% van het geleverde gas uit groen gas bestaat.¹⁶
Deze verplichting moet een stabiele marktprijs creëren die investeringen aantrekkelijk maakt. Ook worden leveranciers gestimuleerd zelf te investeren in productiecapaciteit, bijvoorbeeld via eigen installaties. Dit bevordert kennisdeling, kapitaalinjecties en ketensamenwerking, en biedt ondernemers actief in de biogasmarkt lange termijn zekerheid.¹⁷

Een knelpunt voor de verdere ontwikkeling van de biogassector vormt het stikstofbeleid. Uit onderzoek van de Nederlandse Vereniging Duurzame Energie blijkt dat circa 75% van de bedrijven actief in duurzame energieprojecten wordt gehinderd door de huidige stikstofregels. Ruim 90% van de projecten heeft vertraging opgelopen en een derde ligt stil. Hierdoor dreigt de sector miljarden aan investeringen mis te lopen.¹⁸

Met de val van Kabinet Schoof I is daar meer onzekerheid bijgekomen. Hoewel het stikstofbeleid niet controversieel is verklaard en een volgend stikstofdebat gepland staat voor 10 september 2025,¹⁹ zal de beleidsruimte vermoedelijk beperkter zijn dan bij een missionair kabinet.

M&A outlook Nederlandse Biogasmarkt

Marktpartijen zijn positief gestemd over de lange termijn vooruitzichten van de Nederlandse biogassector. Diverse aangekondigde
grootschalige investeringen in de sector onderstrepen dit vertrouwen. De Nederlandse Gasunie heeft aangekondigd tot 2030 circa 12 miljard euro te willen investeren, onder andere gericht op de integratie van duurzame gassen zoals biogas.²⁰

Deze investeringen zijn essentieel om de infrastructuur voor groen gas op te schalen en bij te dragen aan de Nederlandse energiedoelstellingen. De eerder genoemde investering van ABP in Methaplanet is onderdeel van het Nederlands Energietransitiefonds
(ANET) en kwalificeert als impactbelegging. ABP stelt in totaal 10 miljard euro beschikbaar voor duurzame investeringen in Nederland met meetbare positieve milieu- en sociale effecten.²¹

Daarnaast heeft de Nederlandse investeringsmaatschappij Carbon Equity via fondsen als Climate Tech Fund II en Climate Tech Portfolio Fund IV indirect geïnvesteerd in circa 150 klimaat-tech bedrijven, met focus op onder meer biogasproductie (fuel production). De verwachting is dat deze trends zullen leiden tot toenemende M&A-activiteit in de biogassector.²²

Conclusie

De Nederlandse biogassector ontwikkelt zich tot een steeds aantrekkelijker investeringsdomein. Enerzijds bieden ambitieuze klimaatdoelstellingen kansen voor investeringen in biogas, versterktdoor stimulerend beleid zoals de SDE++-regeling en de voorgenomen bijmengverplichting. Anderzijds zorgen politieke onzekerheden, budgettaire bedreigingen en strikte stikstofregels voor een achterblijvende ontwikkeling van het aanbod aan investeringsmogelijkheden.

Met het oog op de groeiende interesse van institutionele beleggers, nutsbedrijven en de actieve rol van private investeringsfondsen,
lijkt de weg ingeslagen voor meer investeringen in de biogassector. Heldere langetermijnvisie vanuit de overheid is daarbij wenselijk om het momentum vast te houden.

De auteurs

Jacob Hoogslag is Senior Associate in de Corporate & Finance praktijk van Hogan Lovells in Amsterdam. Hij richt zich op fusies en  overnames en de private equity praktijk. Hij bedient diverse beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde ondernemingen bij M&A  transacties met bijzondere aandacht voor energie en infrastructuur. Hij richt zich verder op diverse sectoren waar regulatoire aspecten een rol spelen, waaronder de duurzame energie sector.

Quint Verboven is Associate in de Corporate & Finance praktijk van Hogan Lovells in Amsterdam. Hij adviseert Nederlandse en internationale ondernemingen over fusies en overnames en algemene aspecten van het ondernemingsrecht, waaronder fusies en overnames, joint ventures, herstructureringen en private equity transacties. Deze ondernemingen zijn actief in uiteenlopende sectoren, waaronder de duurzame energiesector.