Juryverslag Best Deal en Best Deal Mid-Cap 2024

Zoals elk jaar bestond de jury uit vooraanstaande en gerespecteerde M&A-experts uit de M&A Community:

• Marc van Gelder (voorzitter), oprichter & CEO van Dennendonck Investments en voormalig CEO van Mediq.
• Koos Breen, voormalig CEO van Van Leeuwen Buizen Groep, met expertise in familiebedrijven en private equity in het middensegment.
• Gaby Smeenk, partner bij De Brauw Blackstone Westbroek.
• Maurits Duynstee, partner bij AXECO.
• Cilian Jansen Verplanke, founding partner bij Karmijn Kapitaal.
• Mayte Oosterveld, CFO bij Just Eat Takeaway.com.

De selectie en discussie
De jury begon met de taak om uit een longlist van twaalf deals de zes beste te selecteren voor de categorie Best Deal. Een vergelijkbaar proces werd gevolgd voor de Best Deal Mid-Cap, eveneens bestaande uit twaalf deals. De juryleden hadden vooraf uitgebreide documentatie ontvangen met informatie en aanbevelingen over de transacties. Elk jurylid had de tijd genomen om deze informatie grondig door te nemen, zodat de discussies effectief konden worden gevoerd.

Bij elke deal mochten juryleden hun visie geven en een score van 1 tot 10 toekennen, mits zij niet betrokken waren bij de transactie. Indien er wel betrokkenheid was, konden zij enkel hun mening aan het einde van de discussie delen zonder te scoren. Dit proces waarborgde een objectieve beoordeling.

De jury beoordeelde de deals op basis van diverse criteria:

1) Strategische rationale en fit: Hoe draagt de transactie bij aan de strategische doelstellingen van de betrokken partijen?

2) Waardecreatie: Waar zit de synergie en toegevoegde waarde? Bij private equity-transacties werd specifiek gekeken naar waardecreatie, zoals investeringen in digitalisering en AI, en hoe dit heeft geleid tot een succesvolle exit.

3) Complexiteit: Deals met internationale dimensies, uitdagende sectoren (zoals retail en consumentengoederen), complexe transactiestructuur of lastige goedkeuringsprocessen in gereguleerde markten kregen extra aandacht.

4) Impact op stakeholders: Naast aandeelhouderswaarde werd ook gekeken naar de impact op klanten, R&D, duurzaamheid en werkgelegenheid.

5) Groeipotentieel: Deals met een duidelijk groeiverhaal en positieve invloed op de markt werden bijzonder gewaardeerd.

Na het bespreken van alle ingezonden deals kwam de jury op de volgende Top 6 voor de categorie Best Deal:
• Carl Zeiss – DORC – Eurazeo
• Howden – VLC
• InfraVia – GIGA Storage
• Le Duff Group – Pandriks
• Legrand – Enovation
• Medios – Ceban

En de volgende Top 5 voor de Best Deal Mid-Cap:
• Ant Group – Multisafepay
• Bending Spoons – WeTransfer
• Dawn Foods – Royal Steensma
• De Gruyter – Koninklijke Brill
• Foresco Group – Palletcentrale

De nummers 6 tot en met 8 hadden na het juryberaad een gelijke scoren. Daarom heeft de jury besloten het dit jaar op een Top 5 te houden.

Winnaar Best Deal 2024
De deal Carl Zeiss neemt DORC over van Eurazeo heeft de prijs voor Best Deal van 2024 in de wacht gesleept.

Samengevat werd de deal geprezen vanwege de strategische waarde, omvang en innovatieve impact. Het Duitse Carl Zeiss Meditec versterkt met de acquisitie van het Nederlandse DORC (Dutch Ophthalmic Research Center) zijn positie in de oogheelkundige markt, met name op het gebied van glasvocht- en netvlieschirurgie. DORC, een leider in oogheelkundige apparatuur en innovaties zoals de EVA Nexus®, biedt complementaire technologieën die naadloos aansluiten bij de oplossingen van Zeiss.

De overname onderscheidt zich doordat:
• Het een van de grootste deals in Nederland en de grootste in dertig jaar voor Carl Zeiss betreft, met een waarde van 985 miljoen euro.
• Het proces zeer competitief was, met strategische bieders zoals Johnson & Johnson en Rayner Surgical.
• De samenwerking tussen Zeiss en DORC leidt tot een unieke, digitaal verbonden workflow die de oogheelkunde ingrijpend verbetert.

Daarnaast heeft de deal een grote maatschappelijke impact, omdat het efficiëntere klinische workflows en betere resultaten voor patiënten mogelijk maakt. De complexe coördinatie en snelheid van de uitvoering maken deze deal extra indrukwekkend.

Carl Zeiss toont hiermee een voorbeeld van innovatie, strategische samenwerking en snelle uitvoering in een groeiende markt.

De juryleden zijn dan ook unaniem positief over deze transactie: “Prachtige technologie in Nederland ontwikkeld”, “De hotste auction van het jaar”, “Mooi verhaal en fantastisch dat het bedrijf naar een strateeg gaat”, en “Ongelofelijke route dit, en nu het naar Carl Zeiss gaat, gaan er veel nieuwe markten open”, waren enkele van de commentaren.

Daarmee is er in 2024 een duidelijke winnaar: de overname van DORC mocht op 12 december tijdens de M&A Awards met de prijs van Best Deal naar huis.

Winnaar Best Deal Mid-Cap 2024
De overname van Koninklijke Brill door De Gruyter is een prachtige deal, omdat het een historische samensmelting vormt van twee van de oudste academische uitgeverijen ter wereld, beide met een sterke focus op de geesteswetenschappen. Deze overname creëert een leidende speler in de academische publicatie van geestes- en sociale wetenschappen, met gecombineerde jaarinkomsten van 134 miljoen euro en een sterk wereldwijde aanwezigheid.

Belangrijke redenen waarom deze overname zo bijzonder is:

• Historische waarde: Brill is een van de oudste Nederlandse bedrijven, opgericht in 1683 en al sinds 1863 beursgenoteerd. De Gruyter, opgericht in 1749, deelt deze rijke geschiedenis. Samen vormen zij een erfgoed dat academische onafhankelijkheid en uitmuntendheid belichaamt.

• Globale impact: De combinatie versterkt hun positie als toonaangevende uitgever in specialistische academische velden zoals religieuze studies en klassieke filologie, met publicaties van wereldwijde betekenis, zoals werken over de Dode Zeerollen.

• Strategische voordelen: Door hun krachten te bundelen, vergroten zij de schaalgrootte, wat cruciaal is in een markt die sterk digitaliseert en steeds meer open-access modellen vereist. Dit versterkt hun vermogen om te investeren in technologie en innovatieve businessmodellen.

• Maatschappelijke waarde: De deal beschermt en versterkt de publicatie van academische werken in de geesteswetenschappen, een domein dat essentieel is voor het bevorderen van kritisch denken in tijden van populistische druk.

• Unieke financiering en onafhankelijkheid: De overname werd mede gefinancierd door de verkoop van vastgoed, waardoor het nieuwe bedrijf schuldenvrij blijft en kan blijven investeren in innovatie. De familie achter De Gruyter benadrukte hun commitment aan de onafhankelijkheid en academische vrijheid.

• Complexiteit en samenwerking: De gesprekken over deze fusie duurden meer dan vijftien jaar en vergden gevoelige onderhandelingen om de belangen van diverse stakeholders, inclusief aandeelhouders en beschermingsstichtingen, in balans te brengen. De betrokkenheid van ervaren M&A-experts zorgde voor een succesvol resultaat.

Volgens de juryleden is deze deal een ‘match made in heaven’. “Twee hele oude bedrijven gaan samen wat het qua emoties complex maakte”, “Qua gedeelde waarden passen de bedrijven uitstekend bij elkaar”, “Public to private voegt een extra laag complexiteit toe”, en “Heritage is beschermd en er zijn mooie synergievoordelen te halen”.

Deze combinatie van erfgoed, strategische groei en maatschappelijke impact maakt deze deal tot de terechte winnaar van Best Deal Mid-Cap 2024.