Megadeals stuwen M&A-markt, maar volatiliteit ligt op de loer in 2026

De wereldwijde markt voor fusies en overnames (M&A) heeft in 2025 opnieuw aan kracht gewonnen. Gedreven door een sterke toename van megadeals en gunstige aandelenmarkten nam de dealactiviteit voor het tweede jaar op rij toe.

Tegelijkertijd waarschuwt nieuw onderzoek voor een grillige start van 2026, nu de prestaties van deals aan het einde van het jaar plotseling scherp terugvielen.

Dat blijkt uit de nieuwste editie van de Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) van WTW, uitgevoerd in samenwerking met het M&A Research Centre van Bayes Business School.

Terug naar pre-pandemische niveaus
In de afgelopen twaalf maanden werden wereldwijd 726 M&A-deals afgerond met een waarde van meer dan 100 miljoen dollar. Dat is een stijging van 2 procent ten opzichte van 2024 en vergelijkbaar met het activiteitenniveau van vóór de pandemie. Opvallend is vooral de groei in totale dealwaarde, die met 11 procent toenam tot 933 miljard dollar.

De markt werd daarbij in toenemende mate gedomineerd door megadeals (transacties boven de 1 miljard dollar). Het aantal van deze deals steeg met 14 procent naar 201, terwijl de gemiddelde omvang van grote transacties in de tweede helft van 2025 opliep tot een record van 2,9 miljard dollar.

Prestaties van kopers sterk verbeterd
Na een zwak 2024 wisten kopers in 2025 hun prestaties aanzienlijk te verbeteren. Op basis van aandelenkoersontwikkeling bleven M&A-deals nog slechts 0,5 procentpunt achter bij bedrijven die kozen voor autonome groei. Een jaar eerder bedroeg dit verschil nog bijna 11 procentpunt.

Bovendien wist bijna een derde van de bedrijven die een overname deden (32%) de bredere aandelenmarkt te verslaan, ondanks het feit dat wereldwijde beursindices richting recordhoogten bewogen.

Europa positieve uitzondering
Regionaal gezien sprong Europa eruit. Europese kopers presteerden gemiddeld 4,7 procentpunt beter dan hun regionale index, een duidelijke verbetering ten opzichte van 2024.

Ook het Verenigd Koninkrijk liet sterke cijfers zien, met een outperformance van maar liefst 9 procentpunt.

In Noord-Amerika en Azië-Pacific bleven kopers achter bij hun respectievelijke indices, al nam het dealvolume in beide regio’s wel toe. In China was zelfs sprake van een voorzichtig herstel, met een verdubbeling van het aantal deals ten opzichte van het historisch lage niveau in 2024.

Waarschuwing vanuit het vierde kwartaal
Het optimisme over 2025 wordt echter getemperd door de ontwikkelingen in het laatste kwartaal. Waar het derde kwartaal nog een sterke plus liet zien, sloot Q4 af met een recordmatige underperformance van -13,9 procentpunt ten opzichte van de MSCI World Index. Dit onderstreept volgens WTW hoe snel sentiment en omstandigheden kunnen omslaan.

Jana Mercereau, Head of Europe M&A Consulting bij WTW, waarschuwt dan ook voor onderschatting van de risico’s: “Megadeals kunnen bedrijven transformeren, maar brengen ook grote integratie- en waarderisico’s met zich mee. Zonder een heldere strategische rationale ligt waardevernietiging op de loer.”

Vooruitblik: schaal en focus cruciaal
Voor 2026 verwacht WTW een volatiele start van het jaar. Geopolitieke spanningen, technologische versnelling (met name rond AI), renteontwikkelingen en grillige kapitaalmarkten zorgen voor een nieuwe realiteit waarin schommelingen de norm zijn geworden.

In die omgeving worden vooral grotere, strategisch gefocuste organisaties beloond. Gericht schalen, discipline in kapitaalallocatie en een duidelijke langetermijnstrategie zijn volgens WTW essentieel om waarde te creëren in de volgende M&A-cyclus.

LEES OOK: League Tables Q4 – Dit zijn de meeste actieve M&A-adviseurs van 2025