Main Capital Partners: “De echte test van een private equity-strategie? Niet de instap, maar de exit”

Private equity staat in 2026 op een kantelpunt. Na een decennium van ruime liquiditeit en gunstige macro-economische omstandigheden is de sector beland in een uitdagender klimaat, gekenmerkt door hogere kapitaalkosten, felle concurrentie en kritischere eisen van beleggers. Succes wordt niet langer bepaald door schaal alleen, maar door strategische focus, diepgaande expertise en discipline – met name bij het realiseren van exits.

Dat schrijven Charly Zwemstra (Managing Partner & CIO) en Jorn de Ruijter (Partner & Head of Fund Structuring & IR) in een recent artikel op de website van Main Capital Partners.

Zij schetsen vijf trends die volgens hen de komende jaren bepalend zullen zijn.

1. Specialisten winnen het van generalisten
In een verzadigde markt is differentiatie essentieel. Uit onderzoek van Gottschalg Analytics (HEC Paris) blijkt dat gespecialiseerde fondsen – met name in de mid-market – de traditionele dominantie van Amerikaanse spelers uitdagen.

“Diepgaande kennis versnelt besluitvorming en vergroot geloofwaardigheid bij ondernemers”, stelt Charly Zwemstra. Main Capital’s focus op enterprise software stelt hen in staat om snel en doeltreffend te handelen, zoals bij de recentelijke overname van IQ Messenger, waar due diligence en onderhandelingen binnen een week waren afgerond. “Specialisten begrijpen sector-dynamiek en waardecreatie-hefbomen als geen ander – iets wat generalisten vaak ontbreekt.”

2. Focus verslaat asset-gathering
Terwijl veel fondsen hun strategieën verbreden – van credit en secondaries tot hybride structuren – waarschuwt Main Capital voor verwatering van expertise. “Diversificatie kan aantrekkelijk lijken, maar leidt vaak tot complexiteit en minder scherpe resultaten”, aldus De Ruijter.

LPs zullen volgens hem steeds kritischer kijken naar managers die performance boven groei stellen. Main Capital blijft al twintig jaar consequent gericht op software in de lagere mid-market, met herhaalbare playbooks en meetbare waardecreatie voor alle stakeholders.

3. Exit-discipline wordt doorslaggevend
De echte test van een private equity-strategie? Niet de aankoop, maar de verkoop. In een tijdperk van hogere rentes en selectievere kopers kunnen alleen de beste managers liquiditeit genereren in uitdagende marktomstandigheden.

Zwemstra: “Tien jaar lage rentes maskeerden zwakke strategieën. Nu tellen alleen echte waardecreatie en exit-discipline.” Veel fondsen stellen exits uit in afwachting van betere marktomstandigheden, maar topmanagers bewijzen juist nu hun meerwaarde door consistente resultaten te leveren – ongeacht de cyclus.

4. Europa’s kans: een ondergewaardeerd software-ecosysteem
Hoewel de VS vaak centraal staat in software-investeringen, biedt Europa een ondergewaardeerde kans.

Volgens een recent gepubliceerde whitepaper van Main omvat de Europese mid-market circa 35.000 actieve softwarebedrijven – aanzienlijk meer dan de ongeveer 20.000 die in de Verenigde Staten zijn geïdentificeerd. Desondanks trekt Europa een onevenredig klein deel van het institutionele kapitaal aan. Naarmate investeerders hun wereldwijde strategieën herzien, begint deze onbalans zich te corrigeren, waardoor een aantrekkelijke, risicogewogen kans ontstaat voor diegenen met de juiste capaciteiten.

“Regionale kampioenen profiteren van regelgeving en geopolitieke verschuivingen”, zegt De Ruijter. Instellingen heroverwegen hun globale allocaties, wat Europa tot een aantrekkelijk alternatief maakt voor gespecialiseerde investeerders.

5. Lokale aanwezigheid als strategisch voordeel
Succesvolle deals draaien om vertrouwen en context – iets wat alleen bereikt wordt met diepgewortelde lokale teams. Main Capital’s kantoren in Den Haag, Düsseldorf, Stockholm, Antwerpen, Parijs en Boston (met een nieuwe locatie in Londen) stellen hen in staat om als lokale partner op te treden, terwijl hun internationaal netwerk portfoliobedrijven helpt schalen.

“Dealmaking is mensenwerk”, benadrukt De Ruijter. “Je moet de motivaties en ambities van ondernemers écht begrijpen – dat lukt niet met een ‘fly-in, fly-out’-benadering.”

Waarom Main Capital gelooft in deze aanpak
De toekomst behoort volgens Main Capital aan fondsen die specialisatie, lokale executie en internationale schaal combineren. “Wij bouwen aan internationale softwaregroepen met lokale wortels”, zegt Zwemstra.

Door continuation vehicles in te zetten, verlengen ze succesvolle strategieën en financiële rendementen – een model dat consistente, langetermijnwaarde oplevert voor partners en portfoliobedrijven.

Conclusie: In een selectievere private equity-markt zullen focus, expertise en exit-discipline het verschil maken. Main Capital’s benadering – diep gespecialiseerd, lokaal verankerd en internationaal schaalbaar – positioneert hen als een van de toekomstbestendige spelers.

Dit artikel is gebaseerd op een recentelijke publicatie van Main Capital Partners.

LEES OOK: 3i investeert in Action – De meest succesvolle private equity-investering allertijden?