Investeringen in start-ups zakken weer weg in Q3

In het derde kwartaal van 2025 is circa 449 miljoen euro geïnvesteerd in Nederlandse start-ups. Dat is een stijging van 3.5 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder (€434 miljoen), maar een daling van 37 procent ten opzichte van het tweede kwartaal van dit jaar (€716 miljoen).

Opvallend is de prominente rol van publieke fondsen zoals Invest-NL, dat betrokken was bij meer dan de helft van de 10 grootste deals in Q3, waaronder Vicentra (Kaleido), The Protein Brewery, Revyve, LeydenJar en QuiX Quantum.

Dit blijkt uit de laatste editie van het Quarterly Startup Report, een driemaandelijkse data-analyse van Golden Egg Check, Dealroom.co, KPMG, de Regionale Ontwikkelingsmaatschappijen (ROM’s), Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP), Invest-NL, Techleap onder leiding van de Dutch Startup Association (dSa).

In totaal werden er in Q3 79 investeringen geteld. Dat is 22 procents minder dan in Q2 (101 deals), en 1 procent minder dan in Q3 van vorig jaar (80 deals). Dit is het laagste aantal deals sinds Q3 2020, net als in Q1 dit jaar.

Na de opleving in het vorige kwartaal viel het aantal pre-seed investeringen (onder 1 miljoen euro) opnieuw terug: van 20 naar 12. Ook het totaalbedrag aan pre-seed investeringen daalde, van 5,3 miljoen euro in Q3 vorig jaar naar 4,2 miljoen euro nu.

Seed-investeringen (tussen 1 en 4 miljoen euro) bleven de meest voorkomende categorie, met 42% van alle deals. Deze vertegenwoordigen echter slechts 9,7% van het totale geïnvesteerde bedrag. Series B+ investeringen (rondes van 15 miljoen euro of meer) namen af van 12 in Q2 naar 10 in Q3. Toch groeide hun relatieve aandeel opnieuw: deze categorie vertegenwoordigt nu 68,5 procent van het totaal geïnvesteerde kapitaal dit kwartaal.

De toename van het aandeel late fase-deals (ten opzichte van alle deals) zet zich dit jaar gestaag door: van 12,7 procent in Q1 naar 15,2 procent in Q2, en nu 16,1 procent in Q3.Het derde kwartaal telde één mega-investering: Framer haalde een Series D ronde van 100 miljoen dollar op bij Meritech en Atomico. Het Amsterdamse bedrijf wordt met deze ronde gewaardeerd op 2 miljard dollar, wat het de laatste Nederlandse unicorn maakt.

De foodtechsector liet een opvallende stijging zien met zeven deals ter waarde van circa 60 miljoen euro, waar normaal 2 à 3 deals per kwartaal plaatsvinden. Ook cleantech en hightech bleven stabiel goed presteren: hightech kwam uit op circa 70 miljoen euro.

Van alle investeringen ging bijna een derde naar start-ups waar AI de kern van het product is. Er zijn geen investeringen in fundamentele AI gemeld. Volgens verwachting past het overgrote deel (twee derde) AI toe.

De groei in latere fases en bepaalde technologieën is naast een succesfactor, inmiddels ook een zorg, aldus het rapport. “Nederland en Europa hebben geen sterk en breed early-stage fundament zoals de VS dat de afgelopen jaren heeft opgebouwd en lopen steeds verder achter”, aldus Lucien Burm, voorzitter van Dutch Startup Association.

“Investeringen in kritieke technologie en doorgroeifase zijn belangrijk, maar als we het fundament negeren, dan hollen we ons ecosysteem uit. Overheidsstimulans dient zich daarom direct te verbreden naar alle fases en technologisch agnostisch, dus voorbij de focus op alleen deep tech en scaleups.”