Herstructureringsprogramma AIF: Niet slechts overleven, maar kansen pakken
“Een compleet nieuw wereldbeeld in vier dagen.” Dat is de belofte van Professor Kevin Kaiser, gerenommeerd financieel expert en hoogleraar aan de Wharton School van de University of Pennsylvania, aan deelnemers van het Distressed Restructuring and Turnaround Management programma van het Amsterdam Institute of Finance (AIF). En afgaand op de intensiteit en diepgang van dag 1, lijkt die belofte ruimschoots waargemaakt te worden.
Na de langste bullmarkt in de geschiedenis ondergaan de wereldwijde markten nu ingrijpende verschuivingen—stijgende rente, geopolitieke onzekerheid en verstoringen van businessmodellen in vrijwel elke sector. Weten hoe je moet reageren op financiële noodsituaties is niet langer optioneel. Het is essentieel.
Wat maakt dit programma uniek?
Deze vierdaagse, intensieve cursus biedt zowel een stevige theoretische basis als praktische inzichten in de wereld van corporate distress, financiële herstructurering en turnaroundstrategieën. Onder leiding van Professor Kaiser duiken deelnemers in realistische praktijkcases, onderzoeken ze gedragsmatige oorzaken van falen en herstel, en ontwikkelen ze een nieuw denkraam om te kunnen leiden in tijden van tegenslag.
“Er zullen enorme herstructureringen plaatsvinden gedurende de rest van je carrière”, waarschuwt Kaiser. “Deze cursus bereidt je niet alleen voor om die te overleven, maar ook om de kansen te grijpen die eruit voortkomen.”
Een momentopname van dag 1: Rethinking failure and value
Op de eerste dag wordt geen tijd verspild: deelnemers duiken direct in de complexe realiteit van financiële nood. Onderwerpen zijn onder meer:
• Speltheorie bij herstructureringsscenario’s
• Juridische kaders die herstel mogelijk maken
• Waardering onder stressvolle omstandigheden
Kaiser begint met het herdefiniëren van wat ‘falen’ betekent. In de VS stimuleren faillissementswetten innovatie doordat ze falen niet stigmatiseren—een belangrijke reden achter het succes van Silicon Valley en de Amerikaanse economie in het algemeen. Ter vergelijking: in het Sovjetmodel was faillissement illegaal, wat innovatie onderdrukte totdat het hele systeem implodeerde.
De belangrijkste les? Falen is niet het probleem. Verkeerd afgestemde incentives zijn dat wel.
Incentives: De verborgen motor achter mislukking (en herstel)
“Mensen volgen de weg van de minste weerstand”, zegt Kaiser. “Verander de beloningsprikkels, en je verandert het gedrag.”
Vanuit dit perspectief is herstructurering niet simpelweg een cijferoefening – het is een strategische herijking van doelen, incentives en uitvoering. Of het nu gaat om Nokia’s gemiste kans om te transformeren of de mislukte overname van ABN AMRO door RBS, het echte probleem is zelden technisch. Het is menselijk.
Deelnemers analyseren hoe slechte prikkels ervoor zorgden dat bankiers bij RBS waarde vernietigden, ondanks dat ze hun prestatie-indicatoren behaalden. Of hoe het management van Swiss Air cruciale signalen negeerde totdat een faillissement onvermijdelijk was.
Echte cases, echte risico’s
Tijdens het hele programma werken deelnemers met diepgaande praktijkcases:
• Bayfield Generator – een financieel scenario rond kapitaalstructuur.
• At the Mill – een turnaround-uitdaging gericht op management.
• Trump Entertainment Reports – een oefening in complexe onderhandelingen.
• De overname van ABN AMRO – een waarschuwing over overschatting en waardevernietiging
Elke case traint kernvaardigheden in waardering, herstructureringsstrategie en onderhandelen met stakeholders, altijd met een focus op waardecreatie en gedragsbewustzijn.
Kaisers analogie vat de geest van het programma goed samen: “Skiërs leren en perfectioneren. Snowboarders vallen, krijgen blauwe plekken, en proberen iets nieuws. In herstructureringen moet je de snowboarder zijn.”
Een mindset voor leiderschap in crisistijd
Een van de krachtigste lessen van het programma is een verandering in mindset. Goede herstructureringsleiders gaan er niet vanuit dat ze gelijk hebben. Ze zoeken actief naar bewijsmateriaal dat hen tegenspreekt.
“Als je denkt dat je ongelijk hebt”, zegt Kaiser, “dan luister je, stel je vragen, analyseer je. Dan leer je.”
Deelnemers verkennen cognitieve vertekeningen die het oordeel vertroebelen, zoals outcome bias, waarbij beslissingen worden beoordeeld op basis van de uitkomst in plaats van op het denkproces. Ze leren hoe ze om kunnen gaan met emotioneel geladen situaties en het belang van nederigheid, nieuwsgierigheid en data bij cruciale beslissingen.
Wat komt hierna?
De volgende dagen bouwen voort op dit fundament:
Dag 2 – Waarde-investeringen & optimalisatie van kapitaalstructuur
Dag 3 – Turnaround management
Dag 4 – Onderhandelen & integratie
Voor wie is dit programma bedoeld?
Dit programma is ideaal voor:
• Private equity-investeerders en familiebedrijven die te maken kunnen krijgen met herstructurering van hun portfoliobedrijven
• Managers, CFO’s en directeuren van bedrijven in financieel zwaar weer
• Adviseurs van bedrijven in nood (zoals investment bankers, consultants, accountants, juristen, PR-professionals, enz.)
• Iedereen die geïnteresseerd is in waarde-investeringen in distress-situaties, inclusief hedgefondsmedewerkers of vermogensbeheerders
• Institutionele beleggers en ‘limited partners’ die hun geld toevertrouwen aan gespecialiseerde distressed-investeerders en die inzicht willen in hun aanpak, strategieën en prestaties
Tot slot
In een wereld waarin crisis eerder regel dan uitzondering is, biedt het Distressed Restructuring and Turnaround Management programma van AIF meer dan alleen tools en technieken – het biedt een strategische denkwijze voor waardecreatie onder druk.
Ben je klaar om van reageren naar regie te gaan? Dan begint je reis hier.
Meer informatie en aanmelden via aif.nl
Amsterdam Institute of Finance is kennispartner van de M&A Community
