Grote Amerikaanse techbedrijven stoppen met overnames
Dit blijkt uit een analyse van Pitchbook. Waar ooit miljarden werden uitgegeven aan strategische overnames, blijven bedrijven als Microsoft, Google en Amazon nu opvallend afwezig aan de onderhandelingstafel.
Strengere regulering remt overnames
Een belangrijke oorzaak van deze stagnatie is de strengere handhaving van mededingingsregels door de Amerikaanse overheid. Met de recente benoeming van Gail Slater aan het hoofd van het antitrustdepartement van het ministerie van Justitie en Andrew Ferguson als voorzitter van de Federal Trade Commission (FTC), krijgen technologiebedrijven te maken met een kritischere houding tegenover marktconsolidatie.
“We zien geen grote verschuiving in beleid zoals sommige mensen hadden gehoopt”, stelt Matt Adler, partner bij advocatenkantoor Baker Botts. Toch is de toon gezet: de FTC onderzoekt Microsofts activiteiten op het gebied van AI en datacenters, en andere Big Tech-bedrijven kunnen soortgelijke maatregelen verwachten.
Big Tech richt zich op AI in plaats van overnames
Naast de toenemende regulering spelen ook andere factoren een rol in de afname van fusies en overnames. Veel bedrijven kiezen ervoor om hun kapitaal te investeren in de uitbouw van AI-infrastructuur in plaats van in acquisities. Microsoft heeft in de afgelopen anderhalf jaar geen enkele overname gedaan, met uitzondering van een deal met Inflection AI die tot nu toe onder de radar van toezichthouders is gebleven.
“We zien de grote namen simpelweg niet meer aan de onderhandelingstafel”, zegt Victor Basta van Artis Partners. “Onze klanten praten niet meer over een overname door Google, want Google komt gewoon niet opdagen.” Dit leidt ertoe dat startups vaker worden overgenomen door andere door durfkapitaal gesteunde bedrijven in plaats van door Big Tech. Zo heeft Databricks sinds 2022 maar liefst elf bedrijven overgenomen.
Dalende beurskoersen belemmeren verdere deals
Ook de recente daling van de aandelenkoersen draagt bij aan de afname van overnames. Sinds de inauguratie van de nieuwe Amerikaanse regering heeft de tech-zware Nasdaq-index ruim 2.000 punten ingeleverd. Dit zorgt ervoor dat technologiebedrijven minder snel geneigd zijn om acquisities te financieren met aandelenuitgiftes of andere kapitaalintensieve strategieën.
“M&A is nu de tweede prioriteit voor de grote spelers, na de uitbouw van AI-infrastructuur”, aldus Basta.
Onzekere vooruitzichten voor 2025
De afname van grote overnames heeft ook gevolgen voor de bredere investeringsmarkt. Hoewel enkele bedrijven, zoals Coreweave en Hinge Health, stappen zetten richting een beursgang, blijven veel bedrijven afwachtend. Daarnaast vormen secundaire transacties – waarbij investeerders bestaande aandelen verkopen in plaats van nieuwe kapitaalrondes – slechts een beperkte oplossing voor het liquiditeitsprobleem.
Met de huidige marktontwikkelingen lijkt ook 2025 een moeizaam jaar te worden voor tech-overnames. Investeerders en startups zullen zich moeten aanpassen aan een nieuw normaal waarin Big Tech zich minder richt op overnames en meer op interne groei en infrastructuuruitbreiding.
