Gat tussen prijs van groot en klein bedrijf groeit sneller

De Nederlandse overnamemarkt is het afgelopen half jaar verder hersteld. In de tweede helft van 2024 steeg het aantal verkooptransacties met vier procent. De gemiddelde verkooprijs van een MKB-bedrijf liep op naar 4,9 keer de brutowinst. 

Dit is een van de uitkomsten van de Overname Barometer, het periodieke onderzoek van de overnameplatforms Brookz en Dealsuite naar cijfers en trends in de Nederlandse overnamemarkt. Het onderzoek vond plaats onder 288 Nederlandse fusie & overname advieskantoren die zich richten op bedrijven met een omzet tussen een half en vijftig miljoen euro.

Gat tussen klein en groot groeit
Wat volgens de onderzoekers van Brookz en Dealsuite opvalt is een toename van het verschil tussen grote en kleine MKB-bedrijven. Bekend is dat door de hogere risicopremie – van toepassing op kleinere bedrijven – de betaalde EBITDA-multiples voor grotere bedrijven gemiddeld hoger zijn dan de betaalde EBITDA-multiples voor kleinere bedrijven.

Voor een bedrijf met een bruto jaarwinst van 200.000 euro werd in de tweede helft van 2024 gemiddeld 3,7 keer de bruto jaarwinst betaald. Voor een bedrijf met een bruto jaar winst van vijf miljoen euro werd gemiddeld zes keer de bruto jaarwinst betaald. Daarmee is in de afgelopen zes maanden het verschil in de waardering van grote en kleine bedrijven ruim twintig procent groter geworden. 

Dealbrekers
Hoewel er in de tweede helft van 2024 meer bedrijven werden verkocht dan in de zes maanden daarvoor, werden er ook de nodige verkooptrajecten voortijdig afgebroken.  In de afgelopen zes maanden werd één op de vijf opgestarte verkooptrajecten tijdelijk stopgezet of zelfs definitief afgeblazen.

Als belangrijkste dealbrekers zijn genoemd: onrealistische prijsverwachtingen van de verkoper (42%), veranderende marktomstandigheden tijdens het transactieproces (29%) en problemen bij het verkrijgen van benodigde financiering (26%).

Oplossingen voor knelpunten
Volgens Floyd Plettenberg, CEO van Dealsuite, proberen de partijen het issue van de onrealistische prijsverwachting op te lossen met een gedeeltelijk uitgestelde betaling die afhankelijk is van toekomstige resultaten. Maar dat leidt achteraf vaak tot discussies en mogelijk zelfs een gevecht in de rechtszaal. Plettenberg stelt dat veel ondernemers dit risico onvoldoende onderkennen. 

Vooruitzichten
In lijn met de groeiende overnamemarkt is ook de pijplijn bij de advieskantoren goed gevuld en zijn de vooruitzichten voor de tweede helft van 2024 overwegend positief. Bij ruim vier op de tien advieskantoren is het aantal opdrachten in hun portefeuille toegenomen met minimaal tien procent. Daarnaast is de overgrote meerderheid van de ondervraagde adviseurs (79%) optimistisch over de vooruitzichten voor de komende zes maanden, met een 7,2 als rapportcijfer voor de eerste helft van dit jaar.