Fusie AkzoNobel en Axalta Coating is 25 miljard dollar waard

AkzoNobel heeft een definitieve overeenkomst bereikt met zijn Amerikaanse branchegenoot Axalta Coating Systems over een fusie. Door de samenvoeging van de twee bedrijven ontstaat een wereldwijd coatingbedrijf met een waarde van ongeveer 25 miljard dollar (ruim 21,5 miljard euro).

Notering naar New York, dubbele hoofdzetel
Het gecombineerde bedrijf krijgt één notering aan de beurs in New York, waarmee het aandeel AkzoNobel van de aandelenbeurs in Amsterdam verdwijnt. Het fusiebedrijf krijgt wel een dubbele hoofdzetel in Amsterdam en Philadelphia. De officiële vestigingsplaats van de combinatie is Nederland.

Wereldwijd portfolio en kostenvoordelen
Axalta is gespecialiseerd in coatings voor een breed scala aan industriële toepassingen, materialen en sectoren, waaronder autolakken. AkzoNobel is bekend van verfmerken als Flexa, Dulux en Sikkens. Het gecombineerde bedrijf heeft een omzet van ongeveer 17 miljard dollar (bijna 15 miljard euro). De samenvoeging levert volgens de bedrijven kostenvoordelen op van 600 miljoen dollar (517 miljoen euro).

Juridische begeleiding en complexe onderhandelingen
Arne Grimme lead M&A-partner van De Brauw Blackstone Westbroek, stond met zijn team AkzoNobel bij. “Deze unieke deal is een nieuwe mijlpaal in de lange historie van AkzoNobel – we zijn er als team enorm trots op om AkzoNobel bij deze transactie te hebben bijgestaan”, vertelt Arne Grimme. “Een merger of equals tussen twee wereldspelers van deze omvang is heel bijzonder om aan te werken. Je moet voor dit soort transacties gewend zijn om in een internationale setting te opereren. Onze goede relatie met Cravath, de lead counsel van Axalta, stelde ons in staat om de onderhandelingen soepel te laten verlopen en elkaar goed te begrijpen.”

Stefan Wissing, lead M&A partner van het NautaDutilh team dat Axalta bijstaat, voegde toe: “Een megatransactie als deze brengt allerlei complexiteiten met zich. Dat geeft veel energie, juist ook door de nauwe samenwerking tussen onze M&A, competition en tax teams en met de teams binnen Axalta en Cravath. We hebben menig avond en weekend gebrainstormd over governance en andere zaken; altijd leuke sessies waar onze uitgebreide kennis en ervaring met Nederlandse en Amerikaanse beurspraktijken goed van pas kwam!”

Nieuwe naam en leiderschap
Het gecombineerde bedrijf krijgt een nieuwe naam, die later bekendgemaakt wordt. AkzoNobel-topman Greg Poux-Guillaume wordt de baas van het gecombineerde bedrijf en huidig Axalta-voorzitter Rakesh Sachdev wordt voorzitter. De bedrijven verwachten de fusie eind 2026 tot begin 2027 af te ronden, onder voorbehoud van goedkeuringen van aandeelhouders en toezichthouders.

Verdeling aandelen en bijzondere dividenduitkering
Onder de deal ontvangen aandeelhouders van Axalta 0,6539 aandelen AkzoNobel voor elk aandeel Axalta. Na de afronding bezitten aandeelhouders van AkzoNobel 55 procent en Axalta-aandeelhouders 45 procent van het nieuwe bedrijf. De twee bedrijven schorten hun aandeleninkoopprogramma’s per direct op. Financieel persbureau Bloomberg schat de prijs die AkzoNobel betaalt voor Axalta op ongeveer 7,9 miljard euro, afgaande op de slotprijs voor aandelen van het concern op maandag.

In het kader van de fusiedeal keert AkzoNobel ook een speciaal contant dividend uit aan haar aandeelhouders. Dat speciale dividend bedraagt 2,5 miljard euro minus het totaalbedrag van de normale jaarlijkse en halfjaarlijkse dividenden die AkzoNobel in 2026 uitkeert vóór afronding van de fusie.

Poging tot fusie in 2017 liep spaak
AkzoNobel en Axalta zijn geen vreemden van elkaar. In 2017 geleden spraken ze ook al over een mogelijke fusie. Die gesprekken liepen echter spaak, mede doordat het Japanse Nippon Paint zich met een overnamevoorstel voor Axalta tussen die onderhandelingen wurmde. De overnamepoging door de Japanners liep echter op niets uit.

Overzicht van adviseurs
Morgan Stanley (financial advisor), De Brauw Blackstone Westbroek (lead counsel), Davis Polk & Wardwell (US counsel) en FGS Global (strategic communications) adviseerden AkzoNobel.

Wakkie+Perrick (legal advisor) en Lazard (financial advisor) adviseerden de Raad van Commissarissen.

JP Morgan (financial advisor), Evercore (financial advisor), Cravath, Swaine & Moore (lead counsel) en NautaDutilh (Dutch counsel) adviseerden Axalta.