Financieel rendement blijft overeind bij impact investing

Steeds meer beleggers kiezen voor impact investing in private equity – en dat is niet zonder reden. Lang gold de aanname dat investeren met maatschappelijke impact ten koste gaat van financieel rendement. Maar recent onderzoek toont het tegendeel aan: impact en winst kunnen hand in hand gaan.

Onderzoek doorbreekt hardnekkige mythe
Een grootschalige studie van vermogensbeheerder Schroders en de Said Business School van Oxford University laat zien dat impactportefeuilles niet alleen concurrerende, maar zelfs beter risicogecorrigeerde rendementen behalen dan traditionele beleggingen. De analyse van meer dan 250 beursgenoteerde bedrijven wijst op lagere volatiliteit en kleinere verliezen tijdens marktdalingen.

Private equity speelt hoofdrol
Impact investing beperkt zich allang niet meer tot de beurs. Volgens het Global Impact Investing Network (GIIN) is inmiddels wereldwijd 1.600 miljard dollar aan impactvermogen belegd, waarvan liefst 43 procent in private equity – de grootste categorie binnen het impactuniversum. Bijna driekwart van de impactbeleggers heeft een deel van het vermogen in deze asset class ondergebracht.

Schroders Capital: indrukwekkende rendementen
Schroders Capital onderzocht 118 co-investeringen in private equity die voldoen aan impactcriteria, zoals aansluiting bij de duurzame ontwikkelingsdoelen van de Verenigde Naties.

De portefeuille, met een omvang van 1,8 miljard dollar en investeringen in onder meer technologie en gezondheidszorg, behaalde een gemiddeld jaarlijks rendement (IRR) van 21 procent. Voor gedeeltelijk gerealiseerde deals tussen 2014 en 2021 liep dat zelfs op tot dertig procent – aanzienlijk hoger dan de gemiddelde rendementen van reguliere buyouts (16,5%) en groeikapitaal (13,7%) in die periode.

Minder risico, meer stabiliteit
Ook bredere marktdata bevestigen het gunstige profiel van impact private equity. Zo presteerden impactfondsen volgens gegevens van Preqin (2020) beter of gelijk aan traditionele fondsen over de periode 2010–2017, maar met aanzienlijk minder risico. De standaarddeviatie van impactfondsen lag onder de negen procent, tegenover twaalf procent voor ESG-fondsen en zeventien procent voor traditionele fondsen zonder impactdoelstelling.

Een studie van Pensions for Purpose (2023) liet bovendien zien dat impact private equity gemiddeld een kwartaalrendement van 1,7 procent boekte – net boven dat van de FTSE All World Index (1,6%) – maar met minder dan de helft van de volatiliteit (3,5% vs. 8%).

Duurzame thema’s als motor
De sterke prestaties zijn deels te danken aan de sectoren waarin impactfondsen actief zijn. Ze richten zich vaak op domeinen als de energietransitie en duurzame gezondheidszorg – gebieden met sterke groeiperspectieven en structurele vraag. Daarnaast worden impactportefeuilles doorgaans actiever en selectiever beheerd, wat het risicoprofiel ten goede komt.

Impact als volwaardig beleggingsinstrument
De conclusie is helder: impact investing in private equity biedt niet alleen maatschappelijke meerwaarde, maar ook aantrekkelijke financiële rendementen. Daarmee groeit impact uit tot een volwassen en strategisch relevante beleggingscategorie. Voor institutionele beleggers die op zoek zijn naar rendement, risicospreiding én maatschappelijke bijdrage, vormt impact private equity een overtuigend alternatief.

LEES OOK: Van M&A-advocaat naar impact investeerder. In gesprek met Ilonka Jankovich van Rubio Impact Ventures