Family offices: vooral actief in private equity en beursfondsen

Family offices zijn actief zich in een omgeving die wordt gekenmerkt door complexe maatschappelijke ontwikkelingen, veranderende investeringslandschappen en generatiewisselingen. Zij spelen hierop in door hun investeringsactiviteiten verder te professionaliseren, hun governance te versterken en ondernemende bedrijven te ondersteunen via directe investeringen.

Dat staat in het Benelux Family Office Report 2025, van Van Lanschot Kempen Private Banking, in samenwerking met Mercier Van Lanschot en family office-onderzoeksspecialist Campden Wealth. Het rapport is gebaseerd op onderzoek onder 59 Nederlandse en Belgische family offices.

Totale vermogen
Het gemiddelde totale vermogen van de family offices die aan het onderzoek deelnamen bedraagt 1.393 miljoen euro. Exclusief de waarde van operationele ondernemingen, bedraagt het gemiddelde beheerd vermogen van de deelnemende family offices 654 miljoen euro.

Meer dan een derde van de deelnemende family offices is opgericht in het decennium tot 2020 en 29 procent in de daaropvolgende vijf jaar. Dit betekent dat 60 procent is opgericht na 2010, waarvan één op de drie in de afgelopen vijf jaar is gesticht.

Buy-and-hold-strategie
Family offices kiezen doorgaans voor een buy-and-hold-strategie, waardoor hun portefeuilles over het algemeen gedurende meerdere jaren stabiel blijven en slechts beperkt worden aangepast. In plaats van passief te beleggen, nemen zij actief deel aan het beleggingsproces en richten zij zich op groeibedrijven met een aantrekkelijke waardering.

Zij richten zich op actieve betrokkenheid en langetermijnstrategieën, investeren in veelbelovende mogelijkheden en verkopen alleen wanneer waarde wordt gerealiseerd. Dit resulteert in een lage omloopsnelheid en een stabiele portefeuillestructuur. Private equity, samen met beursgenoteerde aandelen, vormt een belangrijk onderdeel van hun portefeuilles, en veel family offices zoeken naar nieuwe kansen binnen deze activaklasse.’

Activaklassen
De grootste activaklassen binnen de beleggingsportefeuilles van family offices zijn beursgenoteerde aandelen en private equity; beide vormen 27 procent van de gemiddelde portefeuille. Vastgoed is goed voor 18 procent en is daarmee de op twee na grootste allocatie.

Historisch gezien heeft private equity de hoogste rendementen opgeleverd, hoewel dit gepaard gaat met een relatief hoger risicoprofiel. Het belang van deze activaklasse voor family offices in de Benelux blijkt uit het feit dat alle deelnemende family offices hierin investeren. Daarnaast is 42 procent van plan hun positie in private equity de komende twaalf maanden te vergroten, waarmee deze activaklasse de meeste belangstelling oproept.

Investeringscommissie
De meerderheid van de family offices heeft een investeringscommissie en meer dan 40 procent beschikt over een missieverklaring. Andere elementen van governance, zoals familieraden of family office-besturen, ontbreken vaak. Een verklaring hiervoor is het hoge aandeel eerste generatie family offices dat deelnam aan het onderzoek. Als alleen de oprichter en diens directe familie bij de family office betrokken zijn, is er minder aanleiding om een formele Raad van Bestuur of familieraad op te richten.

Iets meer dan de helft van de family offices verwacht de leiding binnen het komende decennium over te dragen aan de volgende generatie. Dit sluit aan bij het snelle tempo waarin family offices zijn opgericht in de twee decennia na 2000, waarin meer dan 60 procent van de deelnemende Benelux family offices is ontstaan.