De revival van durfkapitaal is onderweg
Tussen 2020 en 2024 werd wereldwijd 3,5 biljoen dollar geïnvesteerd in durfkapitaal. Grote institutionele beleggers blijven een vijfde tot een kwart van hun private-equityportefeuilles toewijzen aan deze sector. Dat stelt Schröders Capital, dat de investeringen in durfkapitaal nader onder de loep heeft gelegd.
De durfkapitaalmarkt lijkt zich in 2025 te stabiliseren en daarna zal aantrekken, stelt Schröders Capital. De belangrijkste drijfveer is de verwachte toename van beursgangen en overnames, waardoor investeerders nieuwe kapitaalstromen kunnen genereren. Historisch gezien genereren minder dan twintig proent van de bedrijven binnen een durfkapitaalportefeuille meer dan tachtig proxent van de waardecreatie. Dit betekent dat succesvolle fondsen sterk afhankelijk zijn van enkele grote winnaars.
Regelgeving en rente
Schröders Capital wijst op een soepeler regelgevingsklimaat en mogelijke renteverlagingen bijdragen aan een herstel. In de VS versoepelt de regelgeving, wat gunstig kan zijn voor beursgangen en strategische overnames. Tegelijkertijd kan een dalende rente de financieringsmarkten stimuleren en de bedrijfswaarderingen verbeteren.
Een ander positief signaal is dat de prijzen voor investeringen in vroege financieringsrondes lager en stabieler zijn dan in latere stadia. Dit kan toekomstige rendementen verbeteren, omdat hoge instapprijzen in latere rondes de potentiële winstgevendheid beperken.
Veertig procent unicorns al negen jaar vast
Volgens PitchBook bevindt zich wereldwijd meer dan één biljoen dollar aan waarde in langlopende durfkapitaalportefeuilles. Ongeveer veertig procent van de unicorns in de VS zit al negen jaar of langer in de portefeuille van fondsbeheerders, wat betekent dat er kansen liggen om deze posities te verzilveren.
Ongeveer zeventig procent van het durfkapitaal is geconcentreerd in de VS, China en het VK. Sectoren die de meeste investeringen aantrekken zijn technologie, gezondheidszorg en financiële diensten. Technologie is goed voor het grootste aandeel, met investeringen in kunstmatige intelligentie (AI), enterprise software en cybersecurity.
Biotechnologie en life sciences
Binnen de gezondheidszorg gaat de aandacht vooral uit naar biotechnologie en life sciences, terwijl in de financiële sector innovatieve betalingsoplossingen en fintech steeds belangrijker worden.
Tussen 2020 en 2024 ging 35 procent van alle durfkapitaalinvesteringen naar informatietechnologie. Dit segment genereerde ook de meeste unicorns, start-ups met een waardering van meer dan een miljard dollar. Hoewel AI in deze periode slechts drie procent van de totale durfkapitaalinvesteringen vertegenwoordigde, groeide het aandeel binnen unicorns snel naar twaalf procent. Sinds 2022 werd meer dan 70 miljard dollar in AI geïnvesteerd.
