CMS European M&A Study: 4 juridische trends in overnames
De Europese fusie- en overnamemarkt bleef in 2024 sterk ondanks aanhoudende politieke en economische uitdagingen.
Dat blijkt uit de nieuwste jaarlijkse European M&A Study van internationaal advocatenkantoor CMS. Het onderzoek biedt inzichten in 582 transacties waarbij CMS betrokken is geweest in 2024.
Uit het onderzoek blijkt een verschuiving naar een koper-vriendelijke dealstructuur, met een toegenomen gebruik van koopprijsaanpassingen (PPA) en earn-outs, gecompenseerd door een toename van W&I-verzekeringen – doorgaans een verkoper-vriendelijke trend.
Belangrijkste bevindingen en conclusies
De belangrijkste bevindingen van de CMS European M&A Study zijn:
1. Prijsbepaling & Structurering: Kopers zijn gefocust op waardebescherming
Koopprijsaanpassingen (PPA’s) namen toe, wat duidt op de drang van kopers naar financiële zekerheid te midden van marktfluctuaties. Earn-outs werden populairder, vooral in politiekgevoelige sectoren zoals energie en technologie, waar regelgevende onzekerheid een belangrijke zorg is.
2. Risicoverdeling: Kopers eisen meer bescherming
MAC (Material Adverse Change)-clausules worden vaker ingezet, vooral bij transacties die blootstaan aan politieke verschuivingen of regelgevende interventies. Kopers hebben ook langere periodes bedongen van het instellen van claims van garantie-inbreuken.
3. W&I-verzekering: Een belangrijk instrument in de koper-vriendelijke markt
Het gebruik van W&I-verzekeringen steeg met acht procent, aangedreven door dalende premies en bredere acceptatie bij middelgrote en grote transacties. Het Verenigd Koninkrijk leidde de trend, waarbij verzekeringen een cruciale rol speelden in risicobeperkingsstrategieën.
4. ESG & AI: Theorie versus realiteit in M&A
ESG en AI zijn de afgelopen jaren misschien wel twee van de meest besproken onderwerpen in de juridische sector geweest. Ondanks deze aandacht in de media en in de juridische en vakpers, laat data van CMS zien dat ESG-aspecten en gebruik van AI-tools nog geen fundamenteel onderdeel zijn geworden van fusies en overnames.
Vertrouwen in een zich verder ontwikkelende markt
2025 zal nieuwe kansen bieden voor strategische investeerders dankzij een stabielere stroom aan fusie- en overnames en verbeteringen in de schuldmarkten. Kopers moeten echter wendbaar blijven, balancerend tussen marktoptimisme en verhoogde due diligence en regelgevingsbewustzijn.
“M&A gaat niet alleen over transacties – het gaat over strategie”, aldus Louise Wallace, hoofd van de CMS Corporate/M&A Group. “Onze nieuwste Study legt de belangrijkste trends vast die 2025 vormgeven, en biedt cliënten de inzichten die ze nodig hebben om complexiteit met vertrouwen te navigeren.”
Roman Tarlavski, Partner Corporate/M&A bij CMS in Amsterdam, voegt daaraan toe: “Ondanks verbeteringen in het ondernemersvertrouwen en in de belangrijkste fundamentele factoren, blijven de marktomstandigheden uitdagend en temperen recente geopolitieke ontwikkelingen het M&A-sentiment. Deze omstandigheden creëren kansen voor bedrijven die in staat zijn om de uitdagingen het hoofd te bieden, vooral in veerkrachtige sectoren zoals technologie, industrie en gezondheidszorg. Onze studie is een instrument om hen daarbij te helpen.”
Lees de volledige CMS European M&A Study 2025 hier.
Lees ook: Effecten van geopolitiek op ESG
