Aankoopprijzen voor MKB-bedrijven terug omhoog naar 9,5x EBITDA

De Europese mid-market M&A wint aan momentum, met waarderingen voor niet-beursgenoteerde KMO’s die in het derde kwartaal van 2024 herstellen naar 9,5x EBITDA.

Dit blijkt uit de meest recente Argos Index®, een benchmark voor transactiemultiples van eurozone KMO’s, gepubliceerd door de Europese investeerder Argos Wityu en Epsilon Research.

Wat drijft deze stijging?
Het herstel van de multiples markeert een terugkeer naar hogere overnameprijzen, gestimuleerd door verbeterde economische omstandigheden en een opleving in leveraged buyouts (LBO’s). De beschikbaarheid van kapitaal en afnemende inflatie hebben de ECB aangezet om renteverlagingen in te voeren, wat het vertrouwen van investeerders heeft hersteld.

“De opwaartse trend weerspiegelt een gunstiger financieringsklimaat en hernieuwde M&A-activiteit, hoewel geopolitieke onzekerheden en de trage groei in de eurozone uitdagingen blijven”, aldus Louis Godron, voorzitter van Argos Wityu.

Belangrijke inzichten:
• Sterke stijging bij investeringsfondsen: In het derde kwartaal van 2024 stegen de multiples betaald door investeringsfondsen met 8,6 procent tot 10,1x EBITDA.
• Lichte stijging bij strategische kopers: Deze kopers betaalden gemiddeld 8,8x EBITDA, in lijn met het herstel van de beurskoersen.
• Minder extreme deals: Het aandeel transacties met extreme multiples (onder 7x of boven 15x EBITDA) daalde naar 39 procent, tegen 48 procent in het tweede kwartaal van 2024, wat wijst op een meer genormaliseerde prijszetting.

LBO-markt in de lift
De LBO-sector is een belangrijke motor achter de mid-market activiteit, met een stijging van dertig procent in het aantal deals en een indrukwekkende toename van tachtig procent in de waarde van transacties op jaarbasis in de eerste negen maanden van 2024. Deze deals vertegenwoordigen nu zeventien procent van de M&A-transacties, tegenover vijftien procent in 2023, wat de dominantie van private equity in de groei van het mid-market segment onderstreept.

Hoewel de totale M&A-activiteit in het derde kwartaal met zeven procent op jaarbasis groeide, waren het vooral kleinere transacties onder de 150 miljoen euro die de toon zetten, wat wijst op een sterkere interesse in middelgrote targets.